●풀무원(17810)
●투자의견:시장수익률 초과(outperform)
●목표주가:4만4700원(6개월)
포장용 생식품 부문은 성숙기에 접어든 다른 식품 사업과 달리
중장기적으로 높은 성장세가 유지될 수 있을 것으로 보인다. 대형
유통업체 중심의 유통구조 변화와 생활 수준의 향상으로 국내 생식품
시장이 점차 브랜드화해 가고 있고, 소비자들이 고급스런 포장이 돼 있는
식품을 찾는 경우도 늘고 있기 때문이다. 풀무원은 국내 포장용 생식품
시장에서 독보적인 시장 점유율과 제품 개발 능력을 보유하고 있으며,
냉장 유통 측면에서도 경쟁력이 있기 때문에 시장 확대와 더불어 높은
성장세를 보일 수 있을 것으로 보인다.
가장 중요한 영업기반은 브랜드의 가치다. 풀무원이라는 브랜드가 가지는
파워는 기존 제품의 매출을 늘려주고, 새로운 제품을 성공적으로 출시할
수 있는 원동력이 되고 있다. 유통조건이 까다로운 생식품 사업의 특성상
생산업체에 대한 신뢰도가 중요한 구매선택의 기준이 되기 때문이다.
EPS(주당순이익)가 2000년에 33%, 2001년에 111% 늘어나는 고성장
기업이다. 올해와 내년에도 EPS는 각각 72%, 31%씩 늘어날 전망이다.
(송지현 · 굿모닝신한증권 애널리스트)