●SK텔레콤
●투자의견:매수(buy)
●목표주가:31만5000원
SK텔레콤은 성장주와 가치주의 매력을 겸비한 이동통신업종의 최우선
추천종목이다.
주가상승의 발목을 잡았던 요금 인하의 부정적인 영향은 크지 않으며
이미 주가에 반영됐다고 본다. 무선인터넷 매출은 큰 폭의 성장세를
지속할 것으로 보고 있다. 7월 무선인터넷 매출은 615억원을 기록, 지난
1월보다 50% 증가했다. 하반기에는 3세대 동기식서비스가 본격화되는
데다 포토 메일 등 새로운 서비스를 시작, 무선인터넷 매출은 고성장세를
이어갈 것으로 보인다.
2003년과 2004년 예상 캐시플로(cash
flow·영업활동현금흐름-설비투자액)가 각각 2조500억원, 2조5300억원에
달하기 때문에 이중 일부를 자사주 매입이나 배당 확대에 사용할
가능성이 높다. 지난 7월 SK㈜와 SK글로벌이 보유 중이던 SK텔레콤
주식을 해외에 매각, 매물 부담도 해소됐다.
다만 KT가 SK텔레콤과의 상호 보유 지분 스와프(상호교환)가 어려울 경우
SK텔레콤 보유 지분을 시장에 매각하겠다는 입장이기 때문에 물량
부담으로 작용할 가능성이 남아 있다.
(양성욱·대우증권 애널리스트)