●팬택
●투자 의견:매수(buy)로 상향 조정
●목표 주가:1만4000원(6개월)
수익성이 좋은 제품들을 대거 내놓으면서 수익성이 눈에 띄게 좋아질
전망이다. 따라서 2002년과 2003년의 EPS(주당순이익) 전망치를 각각
1039원, 1350원으로 이전 전망치보다 14%, 18%씩 상향 조정한다. 다른
휴대전화 단말기 업체들보다 안정적인 고객 기반을 가지고 있는 데다
영업이익률도 10%를 넘어서 다른 업체들의 두 배에 달하는 점을 감안할
때 현재 주가는 저평가 상태라고 볼 수 있다.
특히 큐리텔(과거 현대전자의 휴대전화 납품업체)을 합병, 팬택&큐리텔로
이름을 바꿔 연구·개발 및 구매에서 시너지효과를 내고 있는 점도
수익성 향상에 기여하고 있다.
최근 팬택의 주요 고객인 모토로라가 기가텔레콤이란 업체와
ODM(주문자개발)방식의 CDMA(코드분할다중접속)방식 휴대전화 생산과
관련한 논의를 진행 중이지만, 이는 모토로라가 단말기 모델을 다양화해
세계 시장점유율을 끌어올리려는 확장 전략의 일환으로 본다. 모토로라가
팬택에서 기가텔레콤으로 사업 파트너를 교체하려는 시도는 아니라는
얘기다. 다만 향후 논의의 전개 과정을 계속 예의주시할 필요는 있다.
(오세욱 · 삼성증권 애널리스트)