[재테크] ‘원금 보존’ 펀드 과연 본전 보장할까

주가가 약세를 보이면 높은 수익을 노리는 성장형 펀드의 인기는 시들해진다. 성장형은 주로 주식에 많은 돈을 넣기 때문에, 주가 하락기에는 수익을 올릴 수 없다. 이럴 때는 원금보존형 펀드에 관심이 갈 수밖에 없다. 원금보존형(또는 원금보존추구형) 펀드는 주가 하락에 의한 손실을 줄이기 위해 펀드 금액의 최소한만 주식에 투자하는 상품이다. 금액 대부분으로 채권을 사는 것이 특징이다. 주식은 가격이 하락하면 속절없이 손실을 입지만, 채권은 채권 가격이 하락하더라도 계속 보유하면 정해진 금리(표면 수익률)를 얻을 수 있다는 점을 주로 이용한다. 예를 들면 투자금이 1000만원이고 국고채 금리가 연 5%라고 가정할 경우, 952만원 정도로 국고채를 사서 1년 후 1000만원을 보장해주고, 나머지 48만원은 주식·선물 옵션 등 고수익·고위험 상품에 투자해 초과수익을 노리는 방식이다. ◆ 가입할 고객은 말 장난에 속지 말자 =원금보존형 펀드는 ‘원금보장’, ‘원금보전’ 등 다양한 이름을 갖고 있다. 하지만 잘 따져보면 소비자를 현혹하기 위한 ‘말장난’인 경우가 많다. 글자 그대로 금융기관이 원금 지급을 보장해 주는 펀드 상품은 거의 없다. 한때 정부가 주식시장 부양을 위해 투신사에 말 그대로의 원금보장 상품을 판 적이 있기는 하다. 투신사가 주식 등의 상품에 투자했다가 손실이 발생하면 투신사가 손실을 메워주는 상품이었다. 그러나 투신사들은 현재 이런 상품은 판매하지 않는다. ‘원금을 보장한다’, ‘원금을 보전한다’는 상품들은 대부분 원금을 잃지 않는 방향으로 보수적으로 투자한다는 차원의 상품일 뿐이다. 또 이 상품은 주가 하락기에도 덜 떨어지지만, 상승기에도 덜 오르는 상품이라는 점을 반드시 고려해야 한다. ◆ 기존 고객은 중도 해지의 득실을 잘 따져야 =펀드 평가회사인 제로인이 100억원 이상의 원금보존형 펀드 44개의 설정부터 지난 2일까지의 수익률을 조사한 결과, 30%인 14개는 마이너스 수익률을 기록하고 있다. 즉 펀드가 판매되기 시작하자마자 산 고객 중 일부는 현재 원금을 까먹었다는 얘기다. 그러나 아직 상당수 펀드는 시중 은행 예금금리 이상의 수익률을 올리고 있다. 특히 작년 9월 이전에 판매된 펀드는 10% 이상의 수익률을 올리고 있다. 이는 9월 이전에는 주가가 낮았고 채권 가격도 쌌기 때문이다. 원금을 지금보다 적게 들이고 채권을 샀고, 나머지 금액으로 지금보다 싼 주식을 샀기 때문에 수익률이 높은 것이다. 따라서 현재 수익률에 만족하고 현금화하고 싶은 투자자가 있을 수 있다. 반대로 현재 손실을 감수하고 더 큰 손실을 막겠다는 투자자도 있다. 그러나 전문가들은 손실을 입었거나 수익을 얻었거나, 만기 이전에 파는 것은 잘 판단해야 한다고 말한다. 제로인 이재순 차장은 “원금보존추구형 펀드는 만기를 정해 놓고 운용하는 상품이기 때문에 해지하면 예상하지 못한 손실이 생길 수 있다”고 말했다. 즉 투신사는 1년이면 1년, 2년이면 2년을 가정하고 채권을 사거나 주식 파생상품을 사는 방식으로 펀드를 운용한다. 이 상황에서 고객이 중간에 해지하면 투신사는 운용 계획과 상관없이 돈을 내줘야 하고, 고객은 원치 않는 손실을 볼 가능성도 있다. 현금을 고스란히 받을 수 있는 예금과는 다른 것이다. 결국 고객은 현재 수익률 또는 손실률에 만족하고 팔지 아니면 만기까지 유지할지를 판단해야 하는 셈이다.