◆ 테크노세미켐
▲ 투자의견:시장초과수익률(outperform)
▲ 목표주가:8700원(향후 6개월)
지난 3월 최고가에 비해 주가가 무려 65%나 하락했다.
TFT-LCD(초박막액정표시장치) 백라이트 제조업체들의 평균 하락률이
66%에 달한다는 점을 감안하면 테크노세미켐 혼자만 주가가 크게 빠진 건
아니다.
주가 하락 원인은 다른 LCD업체들과 마찬가지로 LCD패널 가격이
하락하면서 수익성이 악화될 수 있다는 우려가 높아졌기 때문이다.
그러나 올해 테크노세미켐의 전체 영업이익 중 TFT-LCD가 차지하는
비중이 43%에 불과하고, 기타 반도체 관련 분야 매출은 LCD 가격
하락과는 무관하게 꾸준한 이익을 내고 있다. 또 최근 가격 급등 조짐을
보이고 있는 화학재료는 LCD패널 원가의 3%에 불과하기 때문에 TFT-LCD의
수익성 악화에 미치는 영향은 상대적으로 작을 수밖에 없다. 따라서
현재의 주가는 지나치게 낮은 상태라고 볼 수 있다.
그러나 향후 9개월 동안 LCD패널 가격이 22% 하락한다는 보수적인 가정
하에서 투자의견과 목표주가를 정했다.
(김장열·굿모닝신한증권 애널리스트)