◆ 풀무원
▲투자의견:매수(buy)
▲목표주가:4만8900원(6개월)
2002년 매출액은 전년보다 29% 늘어난 2690억원, 순이익은 80% 증가한
199억원을 기록할 것으로 예상된다. 영업이익도 100% 이상 급증,
305억원에 달할 전망이다. 2003년과 2004년에도 30% 가까운 매출
성장세가 지속되는 등 고성장이 예상된다.
사회 전반의 소득증대에 따라 생(生)식품 시장규모가 날이 갈수록
늘어나고 있는 데다, 오랜 기간 다져온 물류와 고객정보 등 인프라도
튼튼하다. 풀무원이라는 브랜드가 가지고 있는 강력한 파워도 향후 실적
호전에 일조할 것으로 보인다.
현재 주가 수준은 2002년 예상 순이익을 기준으로 볼 때
PER(주가수익비율)가 9.4배로 다른 음식료 기업에 비해 20% 이상 높은
수준을 보여주고 있다. 그러나 성장성과 수익성이 다른 음식료업체보다
높은 점을 감안하면 현재의 주가 수준을 고평가라고 보기 힘들다.
2002년과 2003년을 가중평균한 주당순이익(EPS)에 업종평균보다 30% 이상
할증한 11배의 PER를 적용, 목표주가를 4만8900원으로 제시한다.
(한국희·신영증권 애널리스트)