●한국통신데이타
▲투자의견:매수(buy) 유지
▲목표주가:9700원(6개월) 유지
국내 GIS(지리정보시스템) 솔루션 시장에서 1위를 목표로 하고 있다.
2003년에서 2005년까지 영업이익률이 평균 30%대에 달할 것으로 전망되는
등 수익성이 뛰어난 회사다. 국내 GIS시장이 정부의 프로젝트에 따라
매년 25% 이상 늘어나고 있기 때문에 매출 증가세도 당분간 상당할 수
밖에 없다.
특히 GIS 솔루션 시장은 지리 정보 등으로 인한 진입 장벽이 존재,
경쟁이 심하지 않다는 특징을 가지고 있다. 주요 수요처가
지방자치단체를 비롯한 공공기관이기 때문에 영업기반의 안정성도
뛰어나다.
그러나 GIS 시장이 대부분 공공기관 중심으로 구성돼 있기 때문에 민간
부문의 GIS 시장이 얼마나 빨리 커질 수 있을 지는 다소 의문스럽다.
특히 지속적인 연구개발 등 투자 수요도 만만치 않기 때문에 비용 요인도
크다.
다만 다른 소프트웨어 업체와 비교할 때 주가가 낮은 상태이고, 현금
배당과 자사주 소각 등 주가 상승을 이끌만한 재료가 대기하고 있기
때문에 주가가 상승할 여력은 충분하다고 본다.
(권영삼·세종증권 애널리스트)