◆ 현대자동차
▲투자의견:매수(buy) 유지
▲목표주가:4만6000원(6개월) 유지
자동차 업체 전체의 10월 자동차 수출이 18만대에 달해 사상 최대를
기록했다. 특히 현대자동차의 경우 특별소비세 면세 조치가 끝난 후에도
하루 신규계약 건수가 3400대 이상을 유지하고 공장 출고 실적도 하루
2800대를 넘어서는 등 판매 실적이 여전히 좋은 상태다.
다만 4분기 내내 정상 수준의 가동률을 유지해야만 부족한 재고를
확충하고 판매망도 유지할 수 있기 때문에 현대차의 가동률 추이에
관심을 가질 필요가 있다.
환율이 하락할 경우엔 수출에 차질이 빚어질 수 있지만, 최근 환율이 큰
변동성 없이 움직이고 있기 때문에 이에 대한 우려도 많이 줄었다.
다임러크라이슬러와 상용차 합작법인을 만들고, 부품을 공동으로
구매하는 내용의 전략적 제휴를 추진하고 있지만, 예정보다는 다소
늦어지고 있다. 그러나 노조 합의나 절차상의 문제에 있어서는 큰 문제
없이 안정적으로 추진되고 있다. 특히 부품 공동구매가 이뤄질 경우
현대차의 해외 생산 착수와 관련, 중장기적으로 매우 긍정적인 효과를
기대할 수 있을 것으로 본다.
(박영호·미래에셋증권 애널리스트)