[재테크 레이더] 채권투자/ 발행회사 신용등급 점검을

저금리(低金利)로 이자수입이 줄어 고민하는 퇴직자나 이자 생활자들은 채권 직접투자를 대안으로 삼을 만하다. 채권이란 정부나 공공기관, 특수법인과 주식회사가 불특정 다수인으로부터 자금을 조달할 목적으로 발행하는 유가증권을 말하며, 이 중 회사채는 주식회사가 발행한 유가증권을 말한다. 회사채는 발행 시점이 불규칙적이고, 거래 기본 단위가 100억원으로 거액임에 따라 개인 투자자의 접근이 어려워, 예전에는 채권형 수익증권과 같은 상품에 간접적으로 투자하는 경우가 대부분이었다. 그러나 최근에는 증권회사에서 소액 투자가 가능하도록 채권을 분할 판매하고 있어, 은행 저금리에 만족하지 못하는 개인투자자들이 이동함에 따라 개인 소액 회사채 투자 시장이 활성화되고 있다. 회사채는 만기까지의 현금 흐름이 결정되어 있어 투자 시점에 투자 수익을 확정시킬 수 있는 상품이다. 또한 대부분의 회사채가 3개월마다 이자를 지급하고 있어 정기적으로 이자 수입이 필요한 투자자에게 적합한 상품이다. 개인이 회사채에 투자할 때 우선적으로 고려해야 할 사항은 발행회사의 신용등급이다. 발행회사의 신용등급이 좋을수록 부도 가능성이 낮아, 원금 손실 가능성이 낮아진다. 그러나 잔존만기가 2년인 삼성전자 회사채가 5.50%에 거래되는 등 신용등급이 높을수록 금리 수준도 낮아져, 회사채 직접 투자 매력이 반감된다. 따라서 어느 정도의 위험 요인은 있으나, 금리 수준이 높은 신용등급이 BBB인 회사채가 소액투자 대상으로 적합한 것으로 판단된다. 참고로, 동양종금증권의 경우 투자기간이 1년6개월 이내이고, 신용등급이 BBB인 회사 중에서 금리가 높은 채권을 주로 판매하고 있으며, 투기 등급 채권의 경우에는 투자자가 일정 기간 이후 환매가 가능한 조건을 첨부하여 판매하고 있다. 현재 현대오일뱅크(투자기간 1년)를 연 6.75%, 현대건설(투자기간 1년5개월)을 연 8.50%에 판매하고 있다. (김병철·동양종합금융증권 금융상품운용팀장)