◆ KT
▲투자의견:중립(hold) 첫 추천
▲목표주가:6만~6만5000원
매출액과 순이익이 2분기보다 각각 0.4%, 37.4% 감소했다. 인터넷 부문의
매출 증가가 유선·무선 접속료 및 회선임대 매출 감소를 만회하기엔
역부족이었던 것으로 보인다. 특히 매출액이 3분기 연속 감소세를 보이고
있다. 다만 순이익 감소가 컸던 것은 2분기에는 SK텔레콤 지분 매각에
따른 처분이익이 있었기 때문이다.
4분기에 비용 지출이 많은 특성을 감안하면 올 한해 순이익 전망 역시
그리 밝지 않다.
SK텔레콤이 KT와의 지분 맞교환 의사를 밝힌 이후 협상이 이어지고
있지만, 의미있는 진전은 아직 없다. 지분 교환 때 시장가격을 요구하고
있는 KT와 별도 산정 가격을 주장하고 있는 SK텔레콤의 입장이 팽팽히
맞서고 있기 때문이다. 의견 차가 크기 때문에 교환에 합의하기까지는
어느 정도 시간이 필요한 상태다.
이 밖에 투자위험으로는 파워콤 지분 매각 이후 업계 경쟁 격화, 민영화
과정에서 발행된 EB(교환사채) 물량 부담 등이 있다.
(민회준·서울증권 애널리스트)