[재테크] “펀드 수익률 ‘가입 타이밍’이 성패 갈라”

올 한 해 동안의 펀드 투자를 결산한 결과, 예상했던 대로 펀드에 어느 시점에 가입했느냐는 ‘타이밍’이 투자의 성패(成敗)를 가른 것으로 나타났다. 종합주가지수는 한 때 900선을 넘었다가 다시 600~700선으로 떨어졌지만, 연초에 주식형 펀드에 가입한 투자자들은 평균적으로 예금 금리 이상의 수익을 올렸다. 하지만, 지금부터 6개월 전에 가입된 펀드의 수익률은 운용 회사나 펀드 종류에 관계없이 마이너스를 기록하고 있다. 펀드 평가 회사인 제로인의 이재순 팀장은 “결국 펀드 투자는 언제 가입하느냐가 가장 중요하다는 점이 올해에도 드러난 셈”이라고 평가했다. ◆ 연초 주식형 펀드 가입자 연 9%대 수익률 기록 =주식 성장형 펀드는 금액의 70% 이상을 주식에 투자하는 펀드이다. 제로인이 주식 성장형 펀드의 지난 13일까지의 평균 수익률을 조사한 결과, 연초 대비 수익률은 9.2%로 나타났다. 주식 안정형(40% 이하를 주식에 투자) 펀드가 연초 대비 4.6%, 주식 안정성장형(40~70%를 주식에 투자)펀드가 8.1%의 수익률을 올린 것과 비교하면 수익률이 상당히 높은 편. 이는 종합주가지수가 전년 말보다 3.1% 올랐기 때문에 가능했다. 특히 제로인이 300억원 이상 운용하는 투신사, 자산운용사의 펀드 수익률을 조사한 결과, SEI에셋자산운용, 미래에셋자산운용 등 14개 운용사는 평균적으로 10% 이상의 수익률을 기록했다. 그러나 연초 이후에 가입한 펀드는 대부분 마이너스 수익률을 기록하고 있다. 주식 성장형 펀드 전체의 평균 수익률은 3개월 전 대비 3.2%, 6개월 전 대비 13.1% 하락했다. 종합주가지수 하락의 영향을 고스란히 받은 것이다. 이같이 연초에 가입한 사람만 수익을 올린 것은 주식 안정성장형 펀드나 주식 안정형 펀드에서도 똑같이 적용된다. 주식 안정성장형 펀드의 연초 대비 평균 수익률은 8.1%에 달하지만, 최근 6개월 전과 비교하면 3.0% 하락했다. 주식 안정형 펀드의 연초 대비 수익률은 4.6%, 6개월 전 대비 수익률은 마이너스 1.3%이다. 결국 현재 만기 1년 정기예금 금리 수준인 연 5%를 넘는 수익률을 올린 주식형 펀드 투자자는 연초에 가입한 투자자밖에 없었다는 결론이 나온다. ◆ 채권형 펀드는 연 5%대 수익률로 저조한 편 =채권형 펀드 역시 주식형 펀드와 비슷하게 연초에 가입한 투자자만 만족할 만한 수익을 올렸다. 이는 예상과 달리 움직인 금리 때문. 올 초 만 해도 채권 시장 참가자들은 금리(3년 만기 국채 기준)는 5.6%선에서 더 높아진다는 기대가 많았다. 채권 가격이 더 떨어진다는 전망이 대세였다는 것. 따라서 펀드 운용자들도 이 원칙에 따라 채권을 더 살 기회를 기다리는 경우가 많았다. 하지만, 금리는 지난 4~5월 6.6%를 찍은 뒤 예상과는 달리 급격한 하락세를 보였다(채권 가격 상승). 채권을 사기에는 가격이 너무 올라버린 것이다. 펀드 운용자들은 이같이 예측과 달리 움직인 금리 탓에 그리 성공적인 투자를 하지 못했다는 게 채권시장의 대체적인 분석이다. 그 결과, 채권형 펀드의 수익률은 연초 대비 평균 5.0%를 기록했다. 채권형펀드 투자자들은 은행 정기예금 금리 정도의 수익률은 올린 셈이다.