◆ 현대증권
▲투자의견: 시장평균 유지
▲목표주가: 시장평균 의견은 목표주가 제시하지 않음
3일 일부 언론이 현대증권의 공개 매각 가능성을 보도했다. 금감원에서는
구체적인 매각 계획이 결정된 바 없다는 입장이지만, 주식시장에서는
현대증권 주가가 매각 기대감에 힘입어 8.8%나 오르는 강세를 보였다.
현대증권이 만약 매각된다면 투자자들의 관심은 현대증권이 현대투신의
자산건전화 방안과 무관하게 매각되는지에 쏠려 있다. 현대투신의
자산건전화 관련 비용이 얼마나 될지 알 수 없는 상황에서 현대증권이
어느 정도나 책임을 져야할 지 불확실한 상황이기 때문이다.
감독 규정 상 자산건전화가 필요한 금융기관의 대주주는 예상 소요비용의
50%에 대해 자신의 지분율이나 33% 중 높은 수치를 곱한 금액을
부담하도록 돼 있다.
어느쪽으로 결정될 지 미지수지만, 만일 현대증권이 현대투신과 완전
분리된 상태에서 자산건전화 비용 부담이 미미한 조건으로 매각된다면
강한 주가 상승세를 예상할 수 있다. 현대증권은 그동안 수익성이 뛰어난
대형 증권사임에도 불구하고 향후 경영권에 대한 불확실성으로 인해
주가가 부진했기 때문이다.
(이승주·우리증권 애널리스트)