[재테크] ‘株價연동 예금’ 잘 나간다는데…

회사원 조모(40)씨는 최근 목돈 2000만원을 은행의 ‘주가지수 연동형 정기예금’에 몽땅 털어넣었다. 최고 연 20%가 넘는 고(高)수익을 기대할 수 있다는 은행측의 설명에 귀가 솔깃했기 때문이다. 조씨는 “주가가 안 오르면 이자도 없다는 설명을 듣긴 했지만, 아무리 죽을 쒀도 은행 정기예금보다야 낫지 않겠느냐는 기대감을 갖고 목돈을 투자했다”고 말했다. 조씨는 또 “직장 동료들도 대부분 1000만~2000만원 정도씩은 투자했다”고 전했다. 주가상승폭에 따라 금리가 달라지는 ‘주가지수 연동형 정기예금’이 새해 금융가를 뜨겁게 달구고 있다. 은행마다 앞다퉈 비슷한 상품을 내놓고 있고, 선보인 상품마다 조기매진 행진이 이어지고 있다. 국민은행이 지난 8일 내놓은 ‘KB리더스정기예금 KOSPI200’은 상품 시판 사흘 만인 2000억원을 다 채웠다. 국민은행은 고객들의 추가 판매 주문이 폭주하자 21일부터 ‘2호 상품’을 팔고 있다. 국민은행측은 “이번에는 금액 한도 없이 들어오는 돈은 다 받을 방침”이라고 밝히고 있다. ◆ 도대체 어떤 투자상품이길래? =이 상품의 인기비결은 원금(元金)을 보장하면서 주가가 크게 오를 때 높은 이자수익을 기대할 수 있는 상품 구조를 갖고 있다는 데 있다. 저금리에 식상한 투자자들이 안전성과 수익성이라는 두 마리 토끼를 잡기에 가장 적합한 상품처럼 보인다. 하지만 상품 구조가 매우 복잡하고 어렵기 때문에 이 상품의 특성을 제대로 알고 가입하는 사람이 얼마나 될지 의문이라고 비판적으로 보는 전문가도 적지 않다. 사실 이 상품은 예금의 이자에 해당하는 부분(투자금의 4~5% 수준)을 주가지수 옵션(option)에 투자해 초과수익을 노리는 구조를 갖고 있는 고난도(高難度) 금융상품이다. 즉, 투자금 대비 고수익을 거둘 수 있는 옵션 투자에 승부를 거는 셈이다. 은행이나 고객이나 옵션 투자에 성공해 막대한 이익을 내면 서로 좋고, 설사 투자가 실패하더라도 원금은 까먹지 않기 때문에 서로 얼굴 붉힐 필요가 없는 구도이다. 은행측으로서는 큰 부담없이 팔 수 있는 예금상품이란 얘기다. ◆ 최고 금리 받을 확률은 매우 낮다 =은행들 간에 판매경쟁에 불이 붙으면서 최고 수익률이 점점 더 올라가는 추세를 보이고 있다. 처음엔 최고수익률이 10%대 초반이었으나, 최근 등장하고 있는 주가지수연동형 정기예금은 최고수익률이 25~26%대에 이른다. 하지만 상품 구조를 잘 뜯어보면 고수익을 얻을 확률은 매우 낮음을 알 수 있다. 예컨대 국민은행 ‘KB리더스 정기예금 KOSPI200’은 종합주가지수(원래는 KOSPI200지수를 기준으로 해야 하나 독자의 이해를 돕기 위해 종합주가지수를 기준으로 함) 648선(지난 16일자 종가기준)에서 투자가 시작됐기 때문에 예금만기 때 1011포인트를 넘어야 최고수익률(22.19%)을 얻을 수 있다. 그것도 투자기간(1년)이 마감되는 날의 주가지수가 1011포인트를 넘어야 한다. 또 예금 가입자가 은행 정기예금 금리(연 5.0%수준) 정도의 수익을 내려면 주가지수가 15% 정도는 올라야 한다. 그렇지 못하면 일반 정기예금에 가입한 것보다 못한 결과를 얻게 된다. ◆ 분산투자 관점으로 접근해야 =주가지수 연동형 정기예금은 기본적으로 ‘도박형 금융상품’에 속하는 만큼 여유자금을 몽땅 투자하는 ‘몰빵식’ 투자는 금물이다. 원금은 보장해 준다는 선전문구에 현혹되기 쉬우나, 투자기간(1년) 동안 단 한푼의 이자도 못받게 될 경우의 기회비용도 생각해야 한다. 신한은행 한상언 재테크팀장은 “최고 금리를 받을 수 있는 조건을 꼼꼼히 살펴보고, 분산투자 관점에서 전체 여유자금의 일부만 투자하는 자세가 바람직하다”고 말했다. 또 ‘대박’이 아니라 ‘정기예금 금리+2~3%포인트’ 정도의 수익률을 기대하는 사람이라면 예금만기 시점에서 지수가 큰 폭으로 올라있어야만 높은 이자율을 적용받는 ‘공격형’보다 저축기간 중 지수가 한 번만 큰 폭으로 오르면 높은 이율을 확정해 주는 ‘안정형’ 상품을 선택하는 것이 더 안전하다고 말하는 전문가도 있다. 그러나 은행 간 상품개발 경쟁이 치열해 지면서 ‘안정형’과 ‘공격형’의 특성을 두루 갖춘 상품이 많아져 이 같은 구분은 점점 더 의미가 없어지고 있다.