[재테크] 경기전망 불투명…투자 어떻게 해야 하나

국내 증시가 한 치 앞을 알 수 없는 안개속을 헤매고 있다. 대외적으로는 이라크 전쟁과 북핵(北核)이라는 전쟁리스크가 해소될 기미를 보이지 않는 데다, 국내적으로도 기업들의 실적 부진과 불투명한 경기전망이 악재(惡材)로 작용하고 있다. 불확실성이 증폭되면서 종합주가지수는 지난 주 600선 밑으로 급락하며 15개월만의 최저치를 기록하기도 했다. 단기적으로는 주식시장에 투자할 엄두가 나기 어려운 상황이다. ◆ 하반기 증시 회복 전망 우세 =시야를 조금 멀리 가져가면 현 시점이 주식투자의 적기라는 전망이 고개를 들고 있다. 증시 전문가들 대부분이 늦어도 올 상반기 말부터는 증시가 본격적인 상승 국면에 돌입할 것으로 보고 있기 때문이다. 증권정보분석업체인 에프앤가이드가 23개 증권사의 올해 종합주가지수 전망을 분석한 결과, 증권사들의 올해 종합주가지수 최고치 전망 평균은 1009포인트로 집계됐다. 고점은 3~4분기가 될 것이란 전망이 우세했다. 삼성투신 김영준 주식운용팀장은 “이라크전쟁과 북핵 등 대외 변수는 상반기 내에 어떻게든 결말이 날 가능성이 높고, 국내 경기와 기업들의 실적도 하반기에는 세계IT(정보기술) 경기의 회복에 맞춰 개선될 것”이라고 말했다. ◆ 대형우량주 수익전망 밝아 =앞으로 6개월 후에 대비한 투자전략으로는 ‘우량주 펀드’ 투자가 최고의 대안으로 꼽힌다. 대세상승국면은 곧 대형우량주의 상승이라고 할 만큼 상승국면 초기에는 업종대표 우량주들의 상승탄력이 크기 때문이다. 우리증권 신성호 이사는 “80년 이후 서울 증시의 상승국면의 공통점은 대형 우량주가 초반 상승세를 선도한 후 중소형주가 이를 이어받는 양상”이라고 말했다. 결국 올 하반기 증시의 상승국면을 예상한다면 대형우량주 투자수익률이 중소형주를 앞설 것이란 설명이다. 또 역대 대통령 임기 초에 나타난 상승장에서도 대형주의 강세는 두드러졌다. 교보증권에 따르면 노태우 대통령 임기 첫해인 88년에는 대형주가 41.5% 올라 중형주(28.1%)와 소형주(27.7%)의 상승률을 앞질렀다. 김영삼 대통령이 취임한 93년에도 대형주는 42.6%의 상승률을 기록, 중형주(22%)와 소형주(20.2%)를 앞섰다. 그러나 임기 두번째 해부터는 중소형주의 상승률이 대형주를 웃돌았다. ◆ 어떤 상품 있나 =각 투신사들은 대세상승기의 초반까지 높은 수익률을 기대할 수 있는 ‘우량주 펀드’를 주력 상품으로 내놓고 있다. 우량주 펀드는 시시각각으로 돌변하는 주식시장의 시류에 맞춰 등장했다 사라지는 ‘반짝’ 상품이 아니라, 출시된 지 1~2년이 지났기 때문에 펀드상품 중에서는 비교적 장수상품에 속한다. 삼성투신의 ‘팀파워90주식형펀드’는 우량주식에 자산의 90% 이상을 투자하는 개방형뮤추얼펀드로, 가입할 때 가입금액의 1%만 내면 환매수수료 없이 중도에 자유롭게 환매할 수 있는 선취수수료형 상품이다. 대한투신의 ‘갤롭코리아 블루칩바스켓펀드’는 시가총액 50위 이내의 대형우량주에 80% 이상을 투자하는 상품으로 역시 선취수수료형(0.5%)이다. 한국투신의 ‘세븐플러스 주식형펀드’는 아예 투자대상을 삼성전자 등 시가총액 상위 7개 종목으로 제한해 자산의 50% 이상을 투자하고, 제일투신의 ‘CJ점프2000펀드’도 핵심우량주 20종목으로 투자대상을 제한한다. 우량주 펀드 중 가장 오랜 역사를 지닌 현대투신의 ‘나폴레옹주식펀드’는 주식투자비중의 60% 이상을 핵심우량주에 투자한다.

 ◇우량주에 집중 투자하는 주식형 펀드 상품
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 운용사       펀드명           설정일                특징
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삼성투신   삼성팀파워90     2002년2월5일    자산의 90% 이상을 
                                            우량주식에 투자
대한투신   블루칩바스켓     2002년3월8일    시가총액 50위 이내 
                                            우량주에 선별 투자
한국투신   세븐플러스주식   2001년12월10일  시가총액 상위 7개 
                                            종목에 50% 이상 투자
현대투신   나폴레옹주식     99년3월6일      주식투자비중의 60% 
                                            이상을 우량주에 투자
제일투신   CJ점프2000주식  2002년4월24일    핵심우량주 20여개 집중 
                                            투자
슈로더투신 슈로더코리아주식 2002년4월2일    성장주와 가치주에 집중 
                                            투자
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                <자료:삼성투신>