[재테크] 펀드투자위험 줄이는 방법

SK글로벌 분식회계 사건과 금융시장의 위기를 계기로 위험을 최소화할 수 있는 펀드투자 방법론이 관심을 모으고 있다. 대부분 운용사들은 고객의 자산을 안전하게 증식시키기 위해 최선을 다하고 있다. 그러나 극단적인 사태가 발생하면 운용사들은 어쩔 수 없이 편법적 행동을 하게 되는 경우가 있다. 몇 가지 준칙을 세워놓고 이를 지켜 투자한다면 아예 피해를 보지 않거나 상대적으로 피해를 줄일 수는 있을 것이다. 첫째, 채권형과 MMF에 투자할 때는 고수익만을 추구하지 말아야 한다. 평균적으로 기대되는 수익률을 넘어서면 이에 따른 위험은 기하급수적으로 증가한다. 적정수익률을 찾기는 쉽지가 않다. 적정수익률을 추정할 수 있는 방법은 몇 개 운용사 내지 판매사가 제시하는 예상수익률을 알아보면 어느 정도는 가늠할 수 있다. 최고의 예상수익률을 제시한 펀드보다 평균보다 조금 높은 펀드를 선택하는 것이 현명하다. 투자하고 난 뒤에도 점검해 볼 필요가 있다. 펀드평가사들이 조사한 자료를 토대로 투자한 펀드의 수익률 순위가 지속적으로 상위 10%안에 들거나 최상위와 최하위를 오가고 있다면 문제의 소지가 있다고 보면 된다. 꾸준하게 10~40% 안에 드는 펀드가 좋은 펀드이다. 신용 등급이 낮은 채권이나 기업어음을 많이 보유하고 있은 펀드는 채권시장이 강세이든 약세이든 높은 수익률을 내는 경우가 많다. 따라서 보유자산 현황을 정기적으로 체크하는 것이 중요하다. 둘째, 채권형과 MMF는 대형 펀드에 투자하는 것이 좋다. 투자할 펀드 사이즈는 크면 클수록 좋지만 채권형 펀드의 경우 최소 1000억원, MMF의 경우 5000억원 이상인 펀드에 투자할 것을 권한다. 이는 분산투자 등 적정한 운용환경 및 환금성 때문이다. 물론 소형 펀드도 평상시에는 별 문제가 없다. 소형펀드가 대형 펀드보다 더 좋은 성과를 내는 경우도 많다. 그러나 최악의 경우 취약한 분산투자 및 환금성부족으로 문제가 생길 소지가 크다. 셋째, MMF는 대형운용사이면서 주식형·채권형 펀드 등을 업계평균과 유사한 비율대로 운용하고 있는 곳에 투자하는 것이 위험을 줄일 수 있는 방법이다. 이번 SK글로벌 사태에서도 대형사들은 환매에 응했지만 일부 소형사들은 유동성 부족으로 환매에 응하지 못한 사례가 발생했다. 넷째, 여러 펀드에 나누어 투자하는 것이 좋다. 펀드의 운용에 있어서도 분산투자가 중요하듯이 투자자들도 여러 운용사의 펀드에 분산해 투자하는 것이 위험을 줄일 수 있는 방법이다. 소액투자자들이야 번거로운 일이겠지만 거액고객이나 기관투자가들은 필수적인 투자준칙이다. 다섯째, 혼합형 펀드에는 투자하지 않는 것이 유익하다. 운용사들의 도덕적 해이 현상이 가장 많이 발생하는 것이 혼합형 펀드이다. 혼합형은 가격변화가 큰 주식이 들어가므로 문제 채권을 편입시켜 희석시킬 가능성이 높고 실제로도 이 같은 현상이 간혹 관찰되고 있다. 따라서 투자자들은 스스로 주식과 채권에 투자할 비율을 정해 순수주식형과 채권형 펀드에 나누어 투자하는 것이 바람직하다. 마지막으로 이번 사건이 진행되는 동안 다른 운용사와 비교할 때 투자자에게 불이익을 더 많이 주었거나 펀드 운용상 문제가 있었다고 판단되는 운용사 펀드에는 투자를 삼가야 할 것이다. 어쩌면 이는 금융소비자들이 취할 수 있는 유일한 위험회피 방법일지도 모른다. (최상길·제로인 이사)