[재테크] ELS(주가연계증권)에 걸어봐?

증권·투신권에서도 은행의 주가지수연동예금과 비슷한 구조를 가진 원금보존형 상품이 쏟아지고 있다. 투신운용사들이 3월 중순부터 ELS펀드를 집중적으로 선보인 데 이어, 증권사들도 최근 ELS판매를 본격적으로 시작했다. ELS(Equity Linked Securities·주가연계증권)란 자산의 대부분을 안전한 우량 채권에 투자해 원금을 보존하면서, 자산의 일부를 주가지수옵션 등 파생금융상품에 투자해 고수익을 노리는 상품이다. 투자자 입장에서는 증권사가 판매하는 ELS상품(증권형태)을 직접 살 수도 있고, 투신운용사가 운용하는 ELS펀드에 가입할 수도 있다. 증권사 ELS는 대형증권사들이 금감원으로부터 장외파생상품 인가를 받아 파는 원금보존형 파생상품이다. ELS펀드는 판매창구가 증권사일 뿐, 투신운용사가 고객들 돈을 모아 원금보존형 파생상품에 투자하는 간접투자상품이다. 투자자 입장에서 보면 ‘채권’에 직접 투자하느냐, ‘채권형 펀드’에 가입하느냐와 비슷한 차이가 있다는 얘기다. ◆ 한 번만 올라라, ‘터치형’ =ELS의 가장 일반적인 유형은 이른바 ‘터치(touch)형’이다. 정해진 기간 중 주가가 한 번만이라도 목표수익률까지 오르면 확정수익을 받을 수 있다. 대한투신운용의 ‘인베스트지수연동30펀드’의 경우 만기(1년)까지 주가지수(KOSPI200) 상승률이 단 한번이라도 30%에 도달하면 만기 때 7%의 확정수익을 받는다. 만기까지 지수상승률이 30%에 도달하지 못해도 만기 시점 지수상승률의 90%에 해당하는 만큼의 수익을 받을 수 있다. 예를 들어 만기 때까지 주가지수가 한 번이라도 30%에 도달하지 못하고 만기시점의 주가지수 상승률이 25%였다면 25%의 90%인 22.5%의 수익을 거머쥘 수 있다는 설명이다. 대우증권이 판매하는 ‘녹아웃안정형’ ELS도 터치형이다. 주가지수가 1년 동안 단 한 번이라도 30% 이상 상승하면 9%의 수익이 확정된다. ◆ 만기 때 주가만 보자, ‘확정형’ =만기시점의 주가상승률에 따라 수익이 결정되는 ‘만기 확정형’ ELS도 있다. 한국투신운용의 ‘부자아빠주가연동B6’펀드는 6개월로 돼 있는 만기 동안 주가상승률이 30%에 도달하면 만기에 8%의 수익이 확정된다. 삼성투신운용의 ‘삼성ELS채권3-1’은 주가변동에 관계없이 연 8.6%의 범위 내에서 만기 때 주가지수 상승률의 86%에 해당하는 수익금을 지급받게 된다 LG투자증권이 1일부터 3일까지 판매하는 ‘LG ELS 5-1’의 경우 KOSPI200 지수가 30% 이상 상승할 경우에는 7.4%의 확정수익률을 얻게 되고 30%에 미치지 못할 경우에는 지수상승률의 80%를 수익으로 받는다. 굿모닝증권의 ‘해피엔드’ 시리즈는 3~6개월로 만기를 짧게 하고 주가 상승과 하락에 따라 정해진 수익률을 주는 일종의 ‘옵션식 ELS’다. ◆ 투자시 유의할 점 =기본적으로 ELS는 은행권의 주가지수연동예금과 달리 예금보장상품이 아니다. 원금 손실을 막을 수 있는 상품구조를 갖고 있기 때문에 ‘원금보존’을 내걸고 있지만, ‘원금보장’은 받을 수 없다. 특히 ‘원금보존’은 원칙적으로 만기까지 투자할 경우에 한해서다. 만기 이전에 해지할 경우엔 원금에 손실을 입을 수도 있다. 증권사가 파는 ELS는 별도의 펀드 운용수수료를 물지 않는다는 점에서 비용을 절감할 수 있는 장점이 있다. 반면 투신운용사가 운용하는 ELS펀드는 채권시장 전문인력이 풍부한 투신운용사의 장점을 살려 펀드의 원금보존 가능성을 높일 수 있다.