[재테크] ‘채권 투자’ 당신 곁으로…

SK글로벌 쇼크 이후 회사채 가격이 급락(금리 상승)하면서, 채권 직접 투자에 대한 투자자들의 관심이 늘고 있다. 채권은 만기에 지급되는 이자가 정해져 있기 때문에 가격이 쌀 때 매입하면 투자수익률(이자수입을 투자원금으로 나눈 것)을 높일 수 있기 때문이다. 과거 개인투자자들은 채권투자를 생각하기 힘들었다. 채권 발행시점이 불규칙한 데다 거래 기본단위가 100억원으로 정해져 있어 기관이나 ‘큰손’들만이 채권투자가 가능했다. 그러나 최근 들어 각 증권사들이 채권을 500만~1000만원 단위로 분할 판매하는 판매방식을 선보이면서 개인투자자들도 직접 투자에 뛰어들 수 있는 기회가 많아지고 있다. ◆ “채권형펀드보다 오히려 안전” =채권 직접투자는 간접상품인 채권형 펀드와 은행 정기예금의 장점을 겸비했다는 게 전문가들의 대체적인 의견이다. 즉 채권 직접투자는 만기가 돼서야 수익률을 알 수 있는 채권형펀드와 달리, 투자시점부터 이미 만기에 받을 금액을 알 수 있다는 점에서 은행의 정기예금과 비슷하다. 또 은행 정기예금에 비해 수익률이 높은 채권형 펀드의 장점도 가지고 있다. 현재 은행 1년만기 정기예금 금리는 대개 연 4.5%인 반면, 3년만기 회사채 연수익률은 5.3% 안팎이다. 또 LG카드·삼성카드·국민카드 등 대형 카드사들이 발행한 1년만기 회사채는 7%대 초반에서 거래되고 있다. 잘만 하면 은행예금보다 최고 2% 포인트 이상 더 짭잘한 수익을 낼 수 있다는 얘기다. 다만, 이같은 고수익은 발행회사들이 유동성 위기를 겪거나 부도를 내지 않는다는 전제하에서만 가능하다. 전문가들은 “채권 발행회사가 망하는 경우만 아니라면 채권 직접투자가 채권형펀드보다 더 안전하다”고 말한다. 동양종금증권 김병철 금융상품운용팀장은 “지난달 정부의 신용카드대책에서 보듯 채권형펀드에 편입된 카드채는 만기에 50%만 환매해주기로 했지만 개인들이 보유하고 있는 카드채는 100% 환매가 가능하다”고 말했다. ◆ 금리 낮은 국공채는 분리과세 노린 투자에 적합 =연수익률이 5%를 넘는 회사채에 비해 국공채는 금리가 정기예금과 엇비슷하다. 이 때문에 국공채 직접투자는 고수익 목적보다는 분리과세를 노린 투자자들에게 적합하다. 발행일 기준으로 만기가 5년 이상인 채권은 잔존만기(만기때까지 남은 기간)에 관계없이 종합과세 대상에서 제외되기 때문이다. 분리과세가 되면 개인 고객이 금융기관으로부터 이자소득을 받을 때 적용하는 일반 소득세율(16.5%)보다 높은 고율의 세율(만기 5~10년 채권의 경우 33.0%)을 원천징수하는 대신, 채권에서 벌어들인 이자소득이 종합소득과세 대상에서 제외된다. ◆ 채권 직접투자 어떻게 하나?=채권에 직접 투자하려면 증권사에 거래계좌를 개설하는 것이 가장 일반적인 방법이다. 대부분의 증권사들이 창구에서 판매하는 채권의 종류와 잔존만기, 수익률, 판매가능 잔고 등을 일일단위로 고시하고 있다. 또 판매 중인 채권 정보를 인터넷 홈페이지에 올려놓은 증권사도 있다. 계좌를 개설한 투자자들은 주식 매매주문을 내듯 전화로 주문하거나 홈트레이딩시스템(HTS)을 통해 온라인으로 거래할 수도 있다. ◆ 채권 직접 투자시 유의할 점 =가장 신경써야 할 포인트는 ‘내 눈높이에 맞는 채권’ 선택이다. 신용등급이 높을수록 발행회사의 부도 가능성은 낮지만 기대수익률도 낮다. 반면, 비우량채권을 선택할 경우 수익률은 높지만, 투자리스크가 커진다. 즉, ‘고(高)수익 고(高)위험형’, ‘저(低)위험 저(低)수익형’ 중 어느 유형을 선택할지 자신의 투자성향을 감안해 투자대상 채권을 잘 골라야 한다는 얘기다. 채권 직접투자는 중도환매가 어려운 것도 단점이다. 증권사별로는 고객의 환매요구를 받으면 시장가(市場價) 매매를 통해 환매해주는 곳도 있지만, 거래가 활발하지 않은 채권에 대해서는 환매에 응하지 않는 경우가 많기 때문이다. 또 최근 한국은행의 콜금리 인하에 대한 기대감을 등에 업고, 주식처럼 단기적인 채권의 시세차익을 노리고 투자에 나서는 것도 바람직하지 않다는 지적이다. 굿모닝신한증권 김일구 애널리스트는 “금리인하에 대한 기대감이 이미 채권가격에 반영됐기 때문에 단타(短打) 투자는 부적절한 시점”이라고 말했다.