[재테크] 금리 8.5% 유혹… 하이브리드 인기 폭발

지난 16일 외환은행에서는 상품 판매 3시간 만에 예정된 판매물량(1000억원)이 동나는 이례적인 일이 발생했다. 은행 창구에 돈을 들고 오고도 가입을 못한 수많은 고객들이 아우성을 치는 바람에 은행측은 6월 중 추가 판매키로 한 1500억원어치를 미리 팔기로 결정했다. 투자자들의 폭발적인 반응을 가져온 이 상품 이름은 ‘하이브리드’. 이름도 생경한 금융신상품의 조기 매진 비결은 연 8.5%의 확정금리를 제시했기 때문이다. 만기 1년짜리 정기예금 금리가 연 4.2~4.4% 수준에 불과하다는 점을 감안하면 엄청난 고(高)이율이 아닐 수 없다. 하지만 은행측이 홍보한 고이율에 현혹된 나머지 상품 특성을 꼼꼼히 따져보지 않고 ‘묻지마 투자’에 나선 투자자들이 적지 않았다. 금융감독원측은 하이브리드 투자 열기가 과열 조짐이 있다고 보고 은행측에 투자위험 고지(告知)를 철저히 하라고 지도하는 등 ‘열기 식히기’에 나서기도 했다. ◆ 하이브리드는 어떤 투자 상품? 잡종(hybrid)이란 뜻의 하이브리드는 ‘채권형 신종 자본증권’으로 상환 만기가 없고 증시에서 거래가 가능하다는 점에서 주식 성격을 가지면서도 일정 기간마다 확정금리형 이자를 받을 수 있다는 점에서 채권 성격도 동시에 갖고 있는 투자 상품이다. 이번에 외환은행이 국내 최초로 발행한 하이브리드는 연리 8.5%의 확정 금리를 지급하며, 이자를 3개월마다 한 번씩 지급하는 방식이어서 이자 생활자나 퇴직자들로부터 폭발적인 인기를 누렸다. 연리 8.5%면 1억원을 투자할 경우 세금(이자 소득세율 16.5%)을 공제하고도 3개월마다 177만4375원(월 59만1458원)의 이자를 받을 수 있다. 이는 일반 정기예금에 비해 2배 가까운 고(高)이율이다. 하이브리드는 또 분리 과세 선택이 가능해 거액 자산자들의 경우 금융소득종합과세에서 제외되는 장점도 갖추고 있다. ◆ 은행, 하이브리드 발행 잇따를 듯 외환은행에 이어 국민·조흥·한미은행 등 다른 시중 은행들도 조만간 하이브리드를 잇따라 발행할 예정이다(국민은행의 경우 22일부터 3000억원어치 판매). 하지만 발행 금리는 외환은행보다 다소 낮은 6~7% 수준에서 결정될 전망이다. 하이브리드 발행 금리가 은행마다 다른 것은 하이브리드의 특성 때문이다. 만기가 따로 없는 채권이기 때문에 10~30년 내에 망할 가능성이 상대적으로 낮은 우량 은행의 경우 굳이 높은 금리를 제시해야 할 이유가 없다. 국내 은행들이 고금리(高金利)의 하이브리드를 잇따라 발행하는 이유는 자기자본 확충 수단이 되기 때문이다. 은행 입장에선 최근 가계대출 부실로 BIS(국제결제은행의 자기자본비율) 비율이 떨어지면서 하이브리드 발행이 필요한 상황이다. 즉, 은행의 필요에 의해 발생하는 신상품이지, 은행이 이자생활자나 은퇴자를 위해 선심을 쓰기 위해 내놓는 상품이 아니라는 얘기다. ◆ 투자자들이 반드시 알아야 할 사항들 돈 장사의 귀재인 은행이 고금리를 제시하는 데는 다 이유가 있다. 즉, 하이브리드는 투자 상품으로서 몇 가지 결정적인 약점을 지니고 있다. 금융감독원에 따르면 하이브리드는 만기가 따로 없는 영구채(永久債)의 성격을 갖고 있어 환금성(換金性)이 떨어지고, 은행이 부실 금융기관으로 지정되면 약속된 이자를 받을 수 없다. 먼저 환금성 부분을 보자. 외환은행의 하이브리드는 만기가 30년이지만 만기를 연장할 수 있는 권한은 은행에만 있으며 별도의 통지나 공고를 하지 않고 연장할 수 있다. 즉, 중도 상환이 불가능하기 때문에 투자자금을 회수하기 위해서는 유통시장에서 팔아야 하는 위험이 있다. 은행측은 하이브리드를 증권거래소에 상장할 것이기 때문에 만기 전에 언제든 자금을 현금화할 수 있다고 주장하고 있으나 개인들만 갖고 있는 채권은 유동성이 떨어져 현금화하기가 쉽지 않다. 다음 고금리 부분. 금감원에 따르면 부실 금융기관으로 지정되거나 적기 시정 조치 대상(BIS비율 8% 이하)이 되면 은행은 하이브리드의 이자를 지급하지 않으며 이자지급 정지 사유가 해소되더라도 그동안 미지급한 이자를 주지는 않는다. 즉, 은행이 부실 금융기관이 될 경우 약속된 이자를 못 받게 된다는 얘기다. 또 은행이 보통주에 대한 배당을 하지 않으면 하이브리드도 이자의 전부나 일부를 지급하지 않을 수 있는 조항도 약관에 포함돼 있다. 금감원측은 “금리가 높은 만큼 투자자에게 불리한 조항도 많기 때문에 약관에 대한 설명을 충분히 듣고 투자 판단을 내려야 한다”고 조언하고 있다.