▲Q : 저는 회사원으로 그동안 불입해오던 비과세 장기저축(만기금액
5000만원)의 만기가 이번달 중순에 돌아옵니다. 만기시 재투자하기 위해
금융상품을 찾고 있습니다. 요즘에는 주가지수 연계형상품에 투자하는
것이 비교적 안전하면서도 높은 수익률을 올릴 수 있다고 하던데 어떤
상품이 있으며 어떻게 선택해야 하는지요?
▲A : 최근 외국인의 주식매수세가 이어지면서 주가가 상승세를 나타내고
있습니다. 덕분에 주가지수연계형 상품에 가입했던 일부 투자자들은
정기예금의 1.5∼2배 정도 수익을 이미 확정짓게 됨으로써 주가지수
연계형 상품에 대한 관심도가 다시 높아지고 있습니다.
주가지수 연계형 금융상품은 주가지수가 상승하면 상승한 만큼을
이익으로 돌려주는 인덱스형 수익증권(펀드 포함)과 주가지수가 미리
정한 만큼 상승하면 이익을 확정짓고 나머지 기간에는 안전성 위주의
채권으로 전환하는 ELS(주가지수연계 채권 및 증권)로 나눌 수 있습니다.
인덱스형 상품은 주식시장이 꾸준히 상승할 때 높은 수익을 올릴 수 있는
대신 투자시점보다 주가가 하락하면 원금의 손실이 발생할 수 있어
고수익 고위험의 성향을 가지고 있고, ELS는 ‘밑지면 본전’식의
틈새상품으로 주가가 상승하면 미리 정한 이익을 얻을 수 있고 주가가
하락하면 최소 원금은 보장 받을 수 있도록 설계돼 있습니다. ELS는
투자금의 상당부분을 채권 또는 은행 정기예금에 투자하고 이자부분에
해당하는 금액을 적은 금액으로 높은 투자효과를 얻을 수 있는
파생상품에 투자함으로써 정기예금+α의 수익률을 얻을 수 있어 안전성을
중시하는 투자자들에게 적합한 투자대상이라 할 수 있습니다.
주가지수 연계형 상품은 운영방식에 따라 크게 4가지로 나눌 수
있습니다. 먼저 녹 아웃(Knock out)형은 만기까지 주가지수 상승률이 단
한 번이라도 미리 정해 놓은 주가지수에 도달하면 만기 수익률이
결정되는 방식이며, 불 스프레드형은 만기 때 주가지수 상승률에 비례해
수익률이 결정되는 상품입니다. 리버스 컨버터블형은 미리 정한 하락 폭
밑으로만 빠지지 않는다면 주가지수가 일정부분 하락해도 당초 약속한
수익을 지급하는 상품으로 주가지수가 일정수준에서 움직일 때
가입효과가 높아집니다. 또 디지털형은 만기 시점의 주가지수 상승률이
미리 정한 수치보다 0.1%라도 높다면 약속한 금리를 지급하고 0.1%라도
하락하면 원금만 지급하는 방식의 상품입니다.
따라서 상품선택시 먼저 고려해야 할 사항은 향후 주가가 상승할 확률이
높은지 하락할 확률이 높은지를 먼저 전망한 뒤, 예상되는 상황에
근접하게 설계된 ELS 펀드를 선택하는 것이 수익률을 높일 수 있는
방법입니다. 또한 파생상품의 운용능력에 따라 수익구조가 달라지므로
운용사의 과거 운용실적 등을 미리 짚어본 후 상품을 선택하는 것이
필요합니다.
(김인응·우리은행 재테크팀장)