[재테크] 고금리상품 투자땐 위험 살펴야

‘하이브리드, 카드채, 할부채, 후순위채…’. 은행 예금의 쥐꼬리 이자에 불만을 품고 있는 투자자라면 꼭 알아 두어야 할 틈새형 고수익 금융상품들이다. 이들 투자 상품은 대부분 채권형 상품들로, 연 8~9%대의 고수익을 제시하며 투자자들을 유혹하고 있다. 요즘 같은 초(超) 저금리 시대에 금융회사들이 이 같은 고금리 투자상품을 앞다퉈 내놓는 이유는 일시적 유동성 위기를 해소하거나, 금융회사의 재무건전성을 평가하는 잣대인 국제결제은행(BIS) 자기자본비율을 끌어올리기 위한 ‘긴급 수단’이 되기 때문이다. 즉, 금융회사의 위기 해소 차원의 ‘궁여지책’이 투자자들에게 보기 드문 ‘투자 기회’를 제공하고 있는 셈이다. 하지만 고수익의 이면을 들여다보면 무시하기 힘든 투자위험이 도사리고 있기 때문에, 이런 상품에 투자할 땐 상품 특성과 장단점을 면밀히 따져봐야 한다. ◆ 연 수익률 9%대 2금융권 후순위채 삼성카드가 곧 발행할 후순위 전환사채(CB)와 현대캐피탈이 판매 중인 후순위채가 여기에 해당한다. 삼성카드 후순위 전환사채는 연 9.0%, 현대캐피탈 후순위채는 연 9.2%의 수익률을 각각 제시하고 있다. 후순위채란 발행기업이 망할 경우 채권 변제 순위가 주식보다는 앞서지만, 은행대출금·회사채 등 일반 채권보단 뒤지는 채권을 말한다. 삼성카드 후순위 전환사채는 추가 유동성 확보 차원의 자본금 증자를 위해 발행하는 것으로 총 8000억원을 발행한다. 오는 17~19일 삼성·굿모닝신한·동원·대신·미래에셋·대우증권 등에서 청약을 받는다. 이 채권은 만기가 5년이며, 만기보장 수익률은 연 9.0%이나 매년 2%의 이자를 주고, 만기시 나머지 이자를 한꺼번에 주는 방식이다. 또 상장시 삼성카드 주식으로 전환(전환가격 주당 2만4000원)할 수 있으며, 주식 전환을 포기하면 연 5%의 수익률이 적용된다. 어떤 경우든 은행 정기예금 금리(평균 4.3%선)보다는 수익률이 좋은 편이다. 현대캐피탈은 현재 한양증권을 통해 연리 9.2%짜리 후순위채권를 판매하고 있다. 최소 판매금액은 1000만원 이상이며, 만기는 5년1개월이다. 1억원을 투자할 경우 이자소득세를 빼고도 3개월마다 192만원의 이자를 받을 수 있어 은행 정기예금 이자보다 2배 이상 많다. 후순위채권은 발행회사의 부도 위험을 염두에 둬야 하나, 삼성카드와 현대캐피탈이 각각 삼성그룹·현대자동차그룹 계열사라는 점을 감안하면 부도 위험은 크지 않다는 게 전문가들의 분석이다. ◆ 연 수익률 7~8%대 채권 투자상품 할부금융사가 발행하는 할부채, 은행의 하이브리드 등이 여기에 해당한다. 할부금융회사인 삼성캐피탈은 지난 2일부터 삼성증권을 통해 연리 8.3%짜리 월 이자지급식 채권(회사채)을 판매하고 있다. 3년 만기에 최소가입금액은 1억원으로, 1억원을 투자할 경우 세금(이자소득세)을 제하고 매달 57만3023원의 이자를 받을 수 있다. 조흥은행은 오는 12일부터 연 7.8%의 금리를 지급하는 하이브리드를 판매한다. 하이브리드는 확정금리를 지급한다는 점에서 채권의 성격을, 돈을 돌려받는 만기가 따로 없다는 점에서 주식을 성격을 갖고 있는 신종자본증권이다. 조흥은행의 하이브리드 발행 규모는 3000억원으로, 선착순 판매한다. 하지만 하이브리드는 만기가 따로 없는 영구채(永久債)로 환금성(換金性)이 떨어지고, 은행이 부실금융기관으로 지정되면 약정 이자를 받을 수 없는 단점이 있다. 이 밖에 신용카드사가 발행한 카드채와 ABS(자산담보부 증권), 신용등급 BBB급 회사채 등도 연 7~8%대의 수익을 기대할 수 있는 고수익형 투자상품이다. 현재 채권시장에 만기가 1년 이상 남은 삼성카드·우리카드 발행 카드채를 구입하면 연 7~8%의 금리를 기대할 수 있다. 또 만기가 1년 가량 남은 현대건설·오일뱅크 회사채는 연 7.5~8.0%의 금리를 제시하고 있다. 이들 채권에 투자할 경우 은행예금보다는 2배 가량의 고수익을 기대할 수 있는 셈이다. 그러나 이 같은 고수익은 어디까지나 발행 회사가 채권만기까지 망하지 않는다는 전제하에서 가능한 것이기 때문에, 발행회사의 부도 리스크(위험)를 꼼꼼히 따져봐야 한다.