종합주가지수 700선은 우리나라 펀드 투자자에겐 참으로 어려운 숫자다. 새로 펀드 투자를 생각하는 투자자나 이미 펀드에 투자한 투자자들 모두 결단을 필요로 하지만 쉽지만은 않은 종합주가지수가 바로 700선이기 때문이다.
지난 15일 현재 100억원을 넘는 243개 성장형 펀드(주식투자비중 70% 이상) 중 설정 후 누적수익률이 원금을 상회한 펀드 수는 132개로 전체의 54.3%에 달했다. 이는 지난 3월 18일 조사된 17.3%에 비해 3배 이상 높아진 수치다. 같은 기간 종합주가지수가 39.8%나 상승한 720포인트에 달했으니 당연한 일이다. 상황이 이쯤 되자 추가상승 가능성이 남아있음에도 주식형 펀드에서 ‘본전찾기성’ 환매(펀드자금인출)가 일어나고 있다.
명확하지는 않지만 언제부턴가 우리 주식시장은 500과 1000 사이를 오르내리는 시소(seesaw)라고 여겨지게 됐다. 상승장이라 해도 잘되면 1000, 아니면 800, 900 정도만 기대하는 것이 이롭다는 생각이 투자자들을 지배하면서 중간쯤에 해당하는 700을 넘어서면 ‘손을 털 때’를 찾는 투자자를 쉽게 볼 수 있다. 특히 개별 종목이 아니라 주가지수에 연동된 펀드에 투자하는 투자자들에게 이 같은 현상은 더욱 심하다.
펀드를 판매해야 하는 입장인 증권사나 투신운용사들은 이 같은 투자자의 불안감 때문에 일반 주식형 펀드를 주력 상품으로 내세우지 못하고 있다. 그 대신 일정 수익률에 도달하면 채권형으로 전환되는 ‘목표달성 전환형’ 펀드나 원금보존성격을 가미한 ‘주가연계증권(ELS) 펀드’를 앞다퉈 내놓고 있다.
주식형 펀드는 장기간 투자해야 수익이 나는 상품이므로 변칙적 상품에 투자하지 말라고 주장하고 싶지만 우리나라 주식시장이 실제로 그랬기 때문에 딱히 말릴 용기가 나지 않는다. 그럼에도 다시 한번 곱씹어 보기를 권하고 싶은 것은 ‘얼마나 오랫동안 투자할 수 있는 여윳돈인가’하는 점이다. 3년 이내에 되찾아 다른 곳에 사용해야 하는 자금이라면 향후라도 일반적 주식형 펀드에 투자해서는 안 된다. 향후 주식시장이 어떻게 될 것이냐를 떠나서 이런 자금으로 투자한 고객이라면 수익이 나는 현재 자금을 되찾는 것이 좋다. 우리 주식시장의 상승·하락주기가 3~5년에 달한다는 점을 감안하면 투자시기를 잘못 골랐을 때 손해 없이 빠져 나오려면 3년 이상의 시간이 걸리기 때문이다.
신규로 투자할 고객이라면 전환형이나 ELS 펀드에 투자할 것을 권한다. 다만 이 시점에 투자와 환매 때문에 고민하는 투자자들이 반성해야 할 것은 왜 종합주가지수 600선 미만일 때 주식형 펀드에 투자해야 한다는 주장에 귀 기울이지 않았나 하는 점일 것이다.
(최상길·제로인 이사)