[재테크] 쪽박 피하는 '우산펀드'을 아십니까

주식시장에서는 ‘대박’을 노리다 원금도 못 건지는 경우가 허다하게 발생한다. 특히 주가가 더 오를 것이라고 생각해 주식시장에 들어간 투자자들은 단기적으로 짭짤한 수익을 올리고도 주가가 더 오를 것이라는 막연한 기대 때문에 팔 기회를 놓쳐 손해를 보곤 한다. 수익률이 높을수록 좋다는 이른바 ‘다다익선(多多益善)’ 전략은 ‘정석투자의 ABC’에서는 한참 빗나간 얘기다. 변동성이 높은 주식시장에서는 주가가 오를 수도 있지만, 반대로 떨어질 위험도 대비해야 하기 때문이다. 전문가들은 “자신의 위험성향에 맞춰 목표수익률을 미리 정해 놓는 것이 정석투자의 기본”이라고 강조한다. 주식형펀드 중에서 목표수익률이 제시된 상품들은 주로 전환형 펀드들이다. 전환형 펀드는 대부분 6~10%의 수익률을 달성하면, 채권형으로 전환돼 수익률을 고정(固定)한다. 또 여러 개의 자(子)펀드로 수시 전환이 가능한 ‘엄브렐러펀드’도 목표수익률을 정해 운용할 수 있는 상품이다. ◆ 전환형 펀드 =전환형 펀드는 주식시장이 박스권에서 움직일 때 주목받는 상품이다. 예컨대 박스권 하단에서 주식을 매입한 후 주가가 박스권 상단에 도달하면 목표수익률을 채울 수 있기 때문이다. 목표수익률을 채운 뒤에는 안전한 채권형으로 전환되기 때문에 목표수익률보다 1~2% 높은 추가 수익을 기대할 수도 있다. 다만, 전환형 펀드 역시 주식에 투자하는 만큼 앞으로의 주가 전망에 대한 예측이 필수적이다. 주가가 하락할 위험보다는 상승 가능성이 높다고 판단될 때 가입하는 것이 좋다. 만일 주식시장이 과열을 보이고 있을 때 가입했다가는 목표수익률은커녕 원금도 못 건질 수 있다. 또 전환형 펀드는 주식투자비중이 낮기 때문에, 주가가 큰 폭으로 오르는 대세 상승기에는 일반 주식형펀드보다 수익률이 저조할 수 있다. 대한투신증권 남명우 부장은 “전환형펀드는 무조건 고수익을 쫓기보다는 ‘정기예금금리+α’의 수익률을 추구하는 투자자들에게 적합하다”고 말했다.

◆ 엄브렐러펀드 =주식투자에 비교적 자신이 있는 투자자들에게 권할 수 있는 상품. 엄브렐러펀드는 운용사가 별도의 목표수익률을 제시하지 않지만, 가입자가 나름대로의 목표수익률을 정해 탄력적으로 운용할 수 있기 때문에 목표수익률형 상품으로 분류된다. 엄브렐러펀드는 마치 우산살처럼 하나의 펀드 밑으로 여러 개의 하위펀드가 구성돼 있는 것이 특징이다. 하위펀드의 종류는 주식에 전혀 투자하지 않는 MMF(머니마켓펀드)부터, 채권형과 주식형에 이르기까지 다양하다. 엄브렐러펀드는 하위펀드 간 전환이 자유롭기 때문에 운용하기에 따라 공격적인 주식형펀드와 안전한 채권형펀드의 장점을 고루 살릴 수 있다. 즉, 주가 상승기에는 주식형 펀드로 고(高)수익을 추구할 수 있고, 약세장에서는 안전한 채권형이나 MMF로 옮겨타 장세를 관망할 수도 있다.