[재테크] 카드사 후순위 CB 연수익 10% 노린다

신용카드사들이 유동성 위기를 타개하기 위해 발행한 후순위 전환사채(CB)가 수익률이 최고 연간 10%에 달하는 고(高)수익 상품으로 주목받고 있다. LG·삼성·현대카드가 발행한 후순위 전환사채는 원래 만기보장수익률이 8~9%인 확정금리형 상품. 그러나 최근 카드채 매매가격이 액면가를 밑돌면서 추가수익을 얻을 수 있는 기회가 생긴 것이다. 예컨대 액면가 1만원짜리 현대카드 후순위 CB는 지난 주 채권시장에서 9090원으로 거래를 마감했다. 현대카드 CB는 만기(5년6개월)까지 보유할 경우, 액면가를 기준으로 매년 9%의 이자가 지급된다. 액면가 1만원당 매년 900원의 이자를 받을 수 있는 것이다. 따라서 1만원짜리를 9000원에 사게 되면, 원금 9000원에 매년 900원의 이자를 받게 되므로 수익률이 10%가 된다. 만기보장수익률이 8%인 LG카드 후순위 CB도 지난주 시장가격이 9400원(액면가 1만원)으로 떨어졌다. LG카드 후순위 CB는 액면가 1만원짜리에 대해 매년 800원을 지급하는 셈이므로, 9400원에 구입하면 수익률이 연 8.5%가 된다. LG카드는 후순위CB를 발행한 카드사 중 유일하게 주식이 상장돼 있기 때문에, 주식시장 여건이 개선되면 언제든 미리 정한 가격(현재 1만7713원)에 주식으로 전환할 수 있다. 다만 전환사채를 주식으로 전환한 후에는 채권이자를 받을 수 없다는 점에 유의해야 한다. 삼성카드 후순위 CB는 지난주 시장가격이 1만100원으로 오히려 액면가(1만원)를 웃돌고 있어, 현재로선 특별한 투자메리트는 없는 상태다. 그러나 만기보장수익률이 9%로 높기 때문에, 언제든 액면가 미만으로 떨어지면 추가수익을 노릴 수 있다고 전문가들은 지적했다. LG·삼성·현대카드의 CB는 증권거래소에 상장돼 있으므로 상장 주식을 살 때와 동일한 방법으로 거래 증권사나 홈트레이딩시스템(HTS)을 통해 손쉽게 매매할 수 있다. 증권사에 계좌를 갖고 있는 경우, 전화나 인터넷 등으로 거래하면 된다. 다만 CB는 발행한 기업이 부도가 날 경우 채권변제 순위가 주식보다는 앞서지만 일반 회사채보다는 뒤진다는 점에 주의해야 한다. 물론 3사 모두 재벌계 회사로 망할 가능성은 낮지만, 고수익에는 어느 정도의 위험이 따른다는 점을 감안해야 한다.