주가변동 관계없이 年 7~10% 수익 노려

은행 예금금리가 물가상승률도 따라가지 못하는 ‘저금리 기조’와 정부 규제로 인한 ‘부동산 시장 위축’이 맞물리면서 시중 자금의 단기 부동화 현상이 심화되고 있다. 특히 외국인 독주 속에 높아진 주가가 맞물리면서 원금보존을 중시하는 보수적 투자패턴이 확산되고 있다. 최근 증권·투신업계에서는 시장상황에 상관없이 절대수익률을 목표로 하는 ‘절대수익펀드’를 대거 선보이고 있다. 절대수익펀드들은 주식시장 등 금융시장 상황에 따라 주식투자비중을 10~30% 이내로 가져가면서 탄력적으로 자산을 배분하거나, 다양한 시스템 트레이딩기법을 활용하는 ‘헤지펀드성 상품’들이다. 대한투자증권 남명우 부장은 “최근 월간 1%, 연간 10%대의 절대수익률에 대한 투자자들의 요구가 크게 늘었다”며 “증권·투신업계에서는 이런 투자자들의 요구에 부합하는 상품을 잇달아 내놓고 있다”고 말했다. ◆자산배분과 타이밍으로 승부=절대수익펀드 중 가장 많은 유형은 주식투자 비중을 적절히 가져가면서 주식시장 상황이 좋을 때 적극적으로 주식투자에 나서 초과수익을 노리는 상품이다. 대한투자증권이 작년 7월 선보인 절대수익형펀드 ‘인베스트 스페셜혼합형’ 시리즈의 경우 발매 7개월여 만에 5000억원 이상의 판매고를 올리고 있다. 연 7.2% 목표수익률을 내건 ‘인베스트 스페셜혼합펀드’와 6.8%의 수익률을 목표로 삼고 있는 ‘인베스트 스페셜30 혼합형펀드’ 두 종류가 있다. 한국투자증권이 판매 중인 ‘부자아빠타겟7 혼합형펀드’는 주식에 10% 이내를 투자하면서도 연 7%의 목표수익률을 내걸고 있다.

◆다양한 시스템운용전략=최근 들어 다양한 시스템운용전략이 개발되면서 이를 활용한 절대수익펀드들도 대거 선보이고 있다. 미래에셋투신운용이 선보인 ‘미래에셋ARF(Absolute Return Fund)’는 주가지수와 관계없이 다양한 포트폴리오 구성을 활용한 롱·쇼트(Long·Short)전략, 스프레드(Spread)전략, 차익거래전략, 변동성매매전략 등을 활용해 연 7.04%의 목표수익률을 맞추는 게 목표다. 마이다스자산운용이 내놓은 ‘절대수익추구혼합형펀드’는 현물주식을 매수하고 지수선물을 매도하는 헤지전력과 선물시스템매매, 옵션 합성전략은 물론 기업 공개매수나 공모주 같은 차익매매전략을 두루 구사, 연 10% 이상의 목표수익률을 달성한다는 전략이다. ◆펀드오브펀드=고객들이 맡긴 돈을 해외운용사들이 운용하는 헤지펀드에 재투자하는 펀드오브펀드(Fund of Funds·투자자금을 다른 펀드에 투자하는 간접펀드) 형태의 상품들도 인기를 모으고 있다. 삼성증권이 사모 형태로 작년 12월부터 판매하고 있는 ‘앱솔루트리턴 펀드’는 7~8개의 우수 펀드를 골라 투자하고, 이 7~8개 펀드는 또다시 다른 펀드에 투자하는 다층적인 투자패턴을 가지고 있는 상품으로, 연 6%의 수익률을 목표로 하고 있다. ◆운용역량 꼼꼼히 살펴야=절대수익펀드들이 목표수익률을 실제로 달성한다면 수익성과 안정성을 겸비한 훌륭한 투자상품이라고 볼 수 있다. 그러나 대부분 운용사들이 과거 절대수익펀드를 운용한 경험이 없는 상태에서 내놓은 상품이라는 점에서 검증이 안 됐다는 지적도 나오고 있다. 한 투신운용사 대표는 “운용사들이 그렇게 훌륭한 상품 운용 능력을 갖췄다면 왜 이제서야 이런 상품을 냈겠는가”라며 다소 부정적인 시각을 드러냈다. 결국 절대수익펀드가 운용사들의 운용 역량에 모든 것을 걸 수밖에 없다는 점을 감안한다면 투자자들은 해당 운용사의 과거 운용 기록을 포함한 운용 역량을 꼼꼼히 챙겨 본 후 투자결정을 내려야 할 것이다.