주식형펀드 수익률 강남아파트의 2배

지난해 이맘때 주식형 펀드에 가입한 투자자는 비슷한 시점에 강남 50평형대 아파트에 투자한 사람보다 최고 2배에 가까운 수익률을 기록한 것으로 나타났다. 조선일보 머니팀이 15일 대신증권에 의뢰해 지난해 4월 1일부터 올해 4월 1일까지 1년간의 자산별 투자 수익률을 조사한 결과, 주식형 펀드(5개 증권사 인덱스펀드 평균)의 수익률이 70.22%로 강남지역 아파트(강남·서초·송파 50평형대 아파트 3곳 평균) 가격 상승률(29.13%)을 월등히 앞섰다. 같은 기간 금 가격(도매가 기준)은 9.06% 올라 수익률 3위였고, 이어 채권(5.58%·국민주택 채권 등 3종 편균)·정기예금(4.41%, 신한은행 기준·이상 세전 수익률) 순이었다. 반면 달러를 보유한 투자자는 지속적인 원·달러 환율 하락으로 인해 9.19%의 마이너스 수익률을 낸 것으로 분석됐다.

◆경기회복 초기엔 주식이 강세 지난해 초 LG투자증권이 2002년 1년간의 자산별 투자수익률을 계산했을 때만 해도 수익률 1위는 단연 부동산이었다. 당시 LG투자증권 자료에 따르면, 서울지역 아파트 매매가격을 기준으로 한 부동산 수익률은 30.8%. 반면 종합주가지수를 기준으로 한 주식 수익률은 고작 0.7%를 기록, 채권 수익률(3년 만기 회사채 AA등급 기준) 19.04%에도 못 미치는 저조한 성적을 냈다. 주식이 부동산을 제치고 최고의 재테크 수단으로 등극한 이유에 대해 대신경제연구소 김영익 투자전략실장은 “경기 회복 초기에는 주식이 다른 자산에 비해 탄력적으로 오르는 특성이 있기 때문”이라고 말했다. 김 실장은 “경기 회복의 전형적인 패턴이 ‘금리 하락->주가 상승->부동산 가격 상승’인데, 세계 경기가 지난해 하반기부터 회복세를 보이면서 주가도 급상승했다”고 말했다. 정부의 정책의지도 부동산의 상대적 부진에 일조한 것으로 분석됐다. 조흥은행 서춘수 재테크 팀장은 “부동산 가격은 2001년 이후 불붙기 시작했으나, 지난해 10·29 부동산 안정대책을 포함해 정부가 20여 차례에 걸쳐 가격 안정의지를 밝힌 것도 가격 상승을 제한했다”고 말했다. ◆주식도 부동산도, 오르는 것만 오른다 이번 조사 결과, 같은 종류의 자산이라도 내부적으로는 수익률 차별화가 극심한 것으로 나타났다. 주식의 경우, 분석 대상 기간중 거래소 시장의 대형주는 70.01% 오른 반면, 우량주 비중이 상대적으로 낮은 중형주와 소형주는 각각 46.48%와 21.94% 오르는 데 그쳤다. 아파트의 경우도, 같은 50평형이라도 강남·서초·송파 지역 표본 아파트는 평균 29.13% 올랐지만 목동과 미아동 등 강북 지역 아파트의 상승률은 4.76%로 사실상 제자리걸음을 한 것으로 나타났다. 한편, 조흥은행 서춘수 팀장은 “수익률 5%대의 채권이나 4%대의 정기예금의 경우 세금을 감안하면 수익률이 더욱 낮을 수밖에 없다”며 “이번 조사 결과는 현재와 같은 저금리 상황에서는 주식이나 부동산에 대한 직·간접 투자가 대안이 될 수밖에 없다는 점을 보여준다”고 말했다. 서 팀장은 그러나 “국내 개인 금융자산이 최근 1000조원을 돌파했지만 이 중 현금 및 예금 비중이 무려 60.3%로 미국(13%)이나 일본(55%)에 비해 지나치게 높아 아직까지 저금리 시대에 맞게 재편되지 못하고 있다”고 지적했다.