[재테크] 부동산펀드 잘만 하면 반짝반짝…

자산운용업법 개정에 따라 조만간 색다른 간접투자상품들이 쏟아질 전망이다. 주식·채권뿐 아니라 부동산·금·원유·곡물·문화상품(영화, 오페라, 음반, 드라마 등) 등에도 간접투자를 할 수 있게 된 것이다. 주식이나 채권 등 유가증권 투자만으로는 투자자의 입맛을 맞추기 힘들게 금융환경이 변화하고 있는 것이다. 이제는 “돈이 될 만한 곳에 펀드가 있다”라고 생각해도 지나치지 않을 듯 싶다. 여러 종류의 펀드 중 일반인이 쉽게 접근할 수 있는 것은 아무래도 부동산 펀드일 것이다. 부동산 투자는 수억원 이상이어야 가능하지만, 부동산투자펀드를 이용하면 수백만원으로도 부동산에 투자할 수 있게 된다. 또 전문가들로 구성된 부동산투자펀드가 부동산투자의 핵심인 개발과 분양 등 골치아픈 문제를 도맡아 주기 때문에, 개인투자자들은 이른바 ‘좋은 물건’을 고르는 데 들이는 수고를 덜 수 있다.

특히 ‘부동산펀드=대박’이란 환상을 갖는 것은 절대 금물이다. 앞으로 부동산펀드를 내놓는 각 금융회사마다 최고의 상품이라며 투자자를 유혹하겠지만 실제로 고수익을 안겨줄 상품은 한정적일 수밖에 없다. (강우신·기업은행 재테크팀장)

게다가 주식이나 채권은 발행회사가 망할 경우 휴지가 되지만, 부동산은 최악의 경우에도 ‘땅이나 건물은 남는다’는 심리적인 안정효과도 기대할 수 있다. 이런 이유로 부동산펀드는 상품구조만 괜찮다면 순식간에 동날 가능성도 있다. 일반적으로 신상품 공략은 맨 처음에 나오는 이른바 ‘처녀상품’에 도전하는 편이 좋다. 금융회사가 이미지 관리를 위해 1호 상품을 전략상품으로 활용할 가능성이 크기 때문이다. 이때 중요한 것은 남보다 한 발 앞선 정보가 필요하다는 것이다. 먼저 상품원리를 충분히 이해해야 한다. 기존의 펀드가 투자자로부터 돈을 모아 주식·채권 등에 투자하여 그 성과를 돌려주는 구조라면, 부동산펀드는 아파트나 골프장 개발 등에 프로젝트파이낸싱 방식으로 투자자를 모아 개발·분양하여 그 성과를 돌려주는 구조이다. 한마디로 말하면 부동산 개발사업이나 수익사업 등에 여러 사람이 돈을 대서 그 투자수익을 나누는 방식이다. 부동산펀드는 성공하면 대박을 낼 수 있지만 그렇지 못할 경우 원본손실에 대한 위험을 감수할 수밖에 없다. 원금손실 위험을 줄이는 것이 투자에 성공할 수 있는 지름길이다. 둘째는 만기 때 투자자금이 안전하게 회수되는 구조를 갖고 있는지 여부가 중요하다. 예컨대 부동산 개발사업일 경우, 분양성공 여부를 봐야 한다는 것이다. 셋째, 개발인력의 면면을 따져봐야 한다. 부동산을 금융상품으로 엮어 낼 전문가가 국내에 몇 안 되기 때문이다. 특히 부동산전문가도 아닌 사람이 부동산전문가처럼 상품개발의 핵심에 관여하고 있다면 높은 점수를 줘서는 안 된다. 마지막으로 부동산펀드도 다른 펀드처럼 중도해지할 때는 손해를 감수해야 한다는 점에 주의해야 한다. 그만큼 투자에 신중해야 한다는 것이다.