다음주 CJ그룹의 자회사인 CJ CGV가 기업을 공개한다. 국내 최대의 멀티플렉스 극장 체인을 운영하고 있는 이 회사의 공모가 밴드는 2만3000원~2만8000원. 액면가 500원의 50배에 달하는 가격이다.
이에 대해 국내 증권사들이 "상영관 시장은 2007년까지 연간 12.3%의 성장이 예상된다", "과점화에 따른 초과 이윤도 기대된다"는 등 장밋빛 전망을 내 놓으며 목표주가를 3만6000원 이상으로 제시하고 있다. 과연 증권전문가들을 믿어도 되는지 영화전문가 입장에서 검토해 보겠다.
한국에서 멀티플렉스 사업은 1998년 4월 지금은 CJ주식회사로 이름을 바꾼 제일제당이 서울 구의동에 11개 스크린을 거느린 CGV강변11을 개관하면서부터 시작됐다. 이것이 대성공을 거두자 전국적으로 멀티플렉스 건설 붐이 일어났다. 98년 전국의 스크린 수가 507개였는데 2000년에는 720개, 2002년에는 977개 그리고 금년 말까지는 1300개를 넘어설 전망이다. 6년만에 2.6배 증가한 것이다. 한국은 정말 역동적인 국가고 한국인은 정말 화끈한 민족이다.
90년대 말 스크린쿼터사수 운동이 뜨거운 열기로 타오르던 시절이 생각난다. 그때 미국 메이저영화사들의 이익단체인 MPAA의 잭 발렌티 회장이 한국 정부가 스크린쿼터제를 완화한다면 멀티플렉스 스크린 50개를 만들어 한국영화시장의 확대에 도움을 주겠다고 큰 선심이나 쓰는 듯이 말했다. 물론 통 큰 한국정부가 이런 좀스러운 제안을 받아들였을 리 만무했다.
멀티플렉스는 소비자의 여가시간과 행동반경을 통합적으로 관리하는 자본주의 팽창전략의 산물이다. 첨단 시설을 갖춘 6개 이상의 스크린에 쇼핑, 외식, 위락시설을 동시에 갖추고 있는 복합적인 오락-소비 공간이다.
멀티플렉스 옹호론은 관객수의 증가와 관객층의 세분화가 영화 작품의 다양화로 이어지고 이것이 다시 관객수의 증가를 가져온다는 선순환 성장론을 주장한다. 그리고 84년 극장관객수가 5400만명이었으나 85년 멀티플렉스 극장이 도입된 이후 10년이 지난 96년에는 1억3200만 명이 영화를 관람한 영국의 예를 든다.
그러나 이러한 통계는 과장된 것이다. 왜냐하면 84년은 특별히 흥행기록이 저조한 해였고 96년 이후에는 관람객수가 거의 정체되었기 때문이다.
멀티플렉스가 계속 관객을 창조하는 신기한 방망이는 아닌 것이다. 아마 대한민국도 마찬가지일 것이다. 하루가 멀다 하고 새롭게 생겨나는 멀티플렉스는 새로운 관객들을 창출하고 있으나 벌써 한계를 보이고 있다. 10월 관객이 9월에 비해 16% 줄고 작년에 비하면 14% 줄었다. 11월에는 이러한 감소세가 더욱 심화됐다.
증권전문가들의 주장과는 달리 영화관람객 수는 경기의 부침이나 대체상품의 등장과 밀접한 연관을 가지고 있기 때문이다. 게다가 공짜 mp3 파일로 홍역을 앓고 있는 음반산업과 같이 영상 소프트웨어들은 궁극적으로 극장이 아니라 온라인을 통한 새로운 배급 시스템을 가지게 될 것이다.
오늘 아침 신문에 CGV 12개 스크린이 입점하는 신도시 주상복합상가 광고가 났다. 점포 1개의 분양가가 평균 6000만원 하는데 예상수익이 임대보증금 1000만원에 월세 60만원이다. 융자를 포함하면 현금 2400만원만 투자하면 된다. 이런 고수익이 가능한 이유가 CGV 극장이 약 30만명을 유입하는 효과를 보이기 때문이란다. 요즘 시중 은행 1년 정기예금 금리가 잘해 봐야 연 4%, 세금을 제하면 3% 남짓이다. 멀티플렉스가 입점하는 복합상가는 정기예금의 4배를 벌 수 있다는 것이다.
자, 이제 결론이다. 당신이 5000만원의 목돈이 있다면 다음의 네 가지 중 하나를 선택할 수 있다. 1. 2400만원으로 복합상가 점포 하나를 선착순 수의계약하고 나머지 돈으로 CGV 주식을 청약한다. 2. 5000만원을 모두 CGV 주식 청약에 몰빵한다, 3. 5000만원으로 복합상가 점포 두 개를 계약한다. 4. 금리가 더 내려갈 수 있다. 지금이라도 5000만원 모두를 정기예금에 넣는다. 자, 1년 후 누가 가장 큰 수익을 얻을 것인가?
(강한섭)