증시 혼조기 펀드 투자요령

증시 혼조기에 펀드 투자자의 고민은 두 가지 유형으로 나눠진다. 대기 투자자들은 “장세가 하락세로 전환하지 않을까” 우려해서 가입을 주저하게 된다. 반면 기존 펀드 가입자는 펀드를 환매하려니 “지금이 혹시 바닥권 아닌가” 하는 걱정이 든다.
이런 고민은 투자자들이 시장 움직임에만 초점을 맞추고 있기 때문에 발생하는 것이다. 그러나 혼조기에는 주가 움직임을 예측하려기 보다는 효과적인 투자원칙을 찾는 데서 출발해야 한다.
혼조기 투자요령은 두 가지다. 하나는 시장의 상승 혹은 하락에 초점을 두기 보다는 자신의 투자 목적을 분명히 하는 것이다. 자금의 용도, 투자기간, 투자성향, 원금손실 감내수준 등에 대하여 나름의 원칙을 정한다. 이것이 분명하다면 주가의 변동성에서 비교적 자유로울 수 있다.
예컨대, 요즘과 같이 시장이 다소 불투명한 상황에서 ‘1년 이하의 단기 투자이면서 원금손실은 피하겠다’라는 투자자를 가정해보자. 이 경우에는 순수 주식형 펀드보다는 파생상품 연계펀드를 고려할 수 있다. 수익률은 낮더라도 시장이 하락하거나 상승할 경우 모두 수익이 나는 양방향 ELS(주가연계상품)나 일정 수익률을 달성하면 채권형으로 전환하는 전환형 상품도 한 방법이 될 수 있다. 다만 이런 상품들은 안정성은 높지만 수익성은 기대하기 어렵다.
따라서 투자요령의 다른 하나는 주식형펀드를 활용하되 가입시기와 펀드종류를 분산하고 장기적 시각을 갖는 것이다. 이것만으로도 주식형펀드 투자에 따르는 위험을 상당히 줄일 수 있다. 지난해 3월 종합주가지수 940의 단기 고점에서 적립식 펀드에 가입한 고객의 경우 펀드별로 차이는 있지만 현재 당시와 비슷한 지수대임에도 불구하고 수익률이 10%에 이르는 경우가 있다. 분산투자하는 적립식펀드의 장점 때문이다.
적립식이 아니라 목돈으로 펀드에 드는 경우라도 시장 예측이 잘 안되는 혼조기에는 단기 바닥권을 예측해서 일시에 돈을 넣기 보다는 3~4회에 나눠 분할 가입하는 전략이 리스크를 줄이는 측면에서 훨씬 유리하다.
다만, 주식형 펀드의 경우 금융회사 간 수익률이 천차만별이다. 그만큼 운용 능력이 중요하다. 가입 전 장기 운용성과를 참고해야 한다. 또 배당주 펀드, IT 펀드, 중소형주 펀드, 가치주 펀드 등 다양한 주식형펀드에 분산함으로써 리스크를 줄여나갈 수 있다.
주식시장이 혼조세일수록 분산 투자와 함께 장기 투자를 병행하려는 자세가 필요하다. 지난 3년간 국내 증시는 11% 올랐지만 국내 상위 5위 안에 드는 펀드의 누적 평균수익률은 54%에 이르고 있다. 시가총액 상위 20~30개 핵심종목의 지속적인 상승세 때문이다. 국내 주식시장도 이제 장기투자자에게 매력적인 투자대상이 되고 있다는 점을 시사한다.
(이재호·미래에셋증권 자산관리지원본부장)