주식·채권·부동산 말고 돈 굴릴 데?

전 세계 뭉칫돈이 금·구리·오일 등 실물(commodities)에 몰리고 있다. 중국과 인도가 왕성하게 원자재를 먹어치우고 있고, 이란 핵을 둘러싼 위기 확산 등으로 금·설탕·구리·기름 등의 가격이 20여년 만에 최고 기록을 갈아치우고 있기 때문이다. 이 분위기를 타고 국내에서도 실물과 연계되는 펀드들이 본격적으로 선을 보이며 대안(代案) 투자로 주목받기 시작했다. ◆ 유가·금 지수 연계 펀드 연 수익률 49%까지
일반 투자자들은 실물을 직접 사기보다 원자재 가격과 연동되는 펀드에 간접 투자하는 경우가 대부분이다. 특히 실물 가격은 보통 주식이나 채권과 반대로 움직이는 경향을 보이기 때문에 투자 위험을 분산시키는 도구로 활용된다.
작년 12월 HSBC가 국내에서 한시 판매한 ‘파워 오일 인덱스 펀드’는 큰 인기를 끌어 최근 2차 판매에 들어가기도 했다. 이 펀드는 6개월 단위의 비교 시점마다 유가 지수가 오르기만 하면 수익을 올릴 수 있게 설계됐는데 전국 11개 지점에서 20여일 만에 총 800억원이 넘게 몰렸다. HSBC는 “주가가 많이 올라 있던 상황에서 투자처를 찾지 못하던 이들이 오일 펀드에 큰 관심을 나타낸 것 같다”고 말했다. 금이나 광물 지수와 연계되는 펀드도 현재 높은 수익률을 보이고 있다. 메릴린치가 운용하고 씨티·국민·신한은행 등에서 판매되고 있는 ‘월드 골드’ ‘월드 광업주’ ‘월드 에너지’ 펀드는 연 수익률(작년 12월 말 기준)이 각각 31.07%, 41.83%, 49.48%에 이른다.
실물 가격 급등으로 고수익을 내고 조기 상환되는 펀드도 속출하고 있다. 한국증권이 지난해 11월 설정한 ‘산은 유가연동 파생상품 투자신탁 제3호’는 두 달 만인 18일에 연 10%의 수익률로 조기 상환됐다. 이 밖에 작년 7월에 하나은행이 판매한 ‘WTI(서부 텍사스산 중질유)’ 연계 펀드도 이달에 연 8.5%의 수익률을 내고 6개월 만에 조기 상환할 가능성이 높다.

◆ “단기 차익 노리거나 올인 하면 안돼”
실물 펀드에 유입되는 자금은 전 세계적으로 급속히 늘고 있다. 투기 목적으로 상품에 투자하는 헤지펀드들은 작년 450여개로 전(前)년에 비해 2배 이상 늘었으며, 올 들어선 보수적으로 운용되는 연금 운용기관들까지 가세했다. 영국 연금 펀드인 헤르메스 자산운용이 15억달러를 상품에 투자했고, 미국 최대 기관투자가인 캘리포니아 공무원 퇴직연금도 40억달러 상당을 실물 펀드에 넣을 계획이다.
헤르메스측은 “3년 전만 해도 상품 시장은 가격 변동성이 높아, 보수적인 연금이 상품 투자를 상상할 수 없었지만 추후 3~4년간 상품 가격이 안정적으로 오를 것이라는 전망 때문에 투자를 결정했다”고 밝혔다.
투자자들이 상품 시장의 미래를 비교적 밝게 보고 있는 이유는 여러 가지다. 일단 미국 달러의 약세 기조와 중국·인도 등 신흥국가들의 원자재 수요 급증, 고조되는 인플레이션에 대한 헤지 수단 등이 강세장을 뒷받침하는 요소들이다.
그러나 전문가들은 “상품 관련 펀드에 투자할 땐, 단기 차익을 노리거나 올인 하면 안 된다”며 “자신의 포트폴리오를 다양화하는데 초점을 맞추라”고 강조한다. 삼성증권의 장진우 자산관리파트장은 “아직 국내에서는 국제 상품 시장을 분석할 만한 전문 인력이 부족한 것이 단점”이라며 “그러나 개인적으로는 상품 투자가 유망할 것으로 보고 3년 정도의 장기 투자를 권하고 있다”고 말했다.