성적 좋은 가치주 펀드 ‘덜 떨어지기’를 기원하자

워런 버핏, 벤저민 그레이엄 등 전설적인 투자의 대가들이 제시하는 투자 원칙은 사실 단순하다. 바로 기업의 ‘내재가치’를 주목하고, ‘인내심을 갖고 장기투자하라’는 것이다.

그렇다면 이 원칙에 따라 투자하는 펀드들의 성적표는 어떨까. 국내 가치주 펀드들의 성적표는 놀라울 정도다. ‘가치주’가 아니라 ‘성장주’ 펀드라고 불러도 손색이 없다.

펀드평가회사인 제로인에 따르면 지난 2일을 기준으로 한국밸류운용의 ‘한국밸류10년투자주식’ 펀드의 경우 최근 6개월 수익률이 15.04%에 이른다. 같은 기간 성장형 380여개 펀드의 수익률은 5.77%에 불과했고, 코스피 지수 상승률도 5.92%였다.

그동안 중국발 주가폭락인 ‘차이나쇼크’, 미국발 주가폭락 등 각종 사건이 있었던 것을 감안하면 대단한 수익률이다.

신한BNP파리바운용의 ‘프레스티지가치주적립식주식1’ 펀드도 최근 6개월 수익률이 10.88%에 이르고, 신영투신운용의 ‘신영마라톤주식’ 펀드도 같은 기간 8.73%의 수익률을 올렸다.

그러나 최근의 높은 수익률이 앞으로도 계속될 것이라고 기대해서는 안된다. 가치주펀드는 원래 당장의 수익률에 연연하기보다는 중장기적으로 꾸준한 수익률을 올리는 것이 목표이기 때문이다.

폭락장에서 덜 떨어지는 것을 기대해야지, 상승장에서 더 오르기만을 바라서는 안된다는 뜻이다.

전문가들은 가치주 펀드를 고를 때 대외적으로 공시한 투자스타일을 바꾸지 않고 꾸준히 유지하는 펀드를 고르라고 조언한다. ‘지금 선택한 기업의 주가가 앞으로 크게 오를 것이다’라는 믿음에 따라 장기투자하는 것이 특징이니 만큼 종목 교체가 많지 않은 펀드가 좋다.

제로인 허진영 연구원은 “가치주 펀드라고 해도 개별 펀드마다 운용철학이 다른 경우가 많다”며 “자신에게 어떤 펀드가 좋을지 투자 스타일 등을 살펴보며 골라야 한다”고 말했다.

(조의준 기자 joyjune@chosun.com)