일본 증시에도 봄바람 불까

'미운 오리' 신세인 일본 펀드가 '백조'로 변신할 수 있을까. 지난해 일본 펀드는 전반적인 글로벌 증시 상승분위기 속에서 오히려 수익률이 마이너스가 나는 바람에 투자자들의 가슴에 피멍이 들게 했다.

미 서브 프라임 모기지(비우량주택담보대출) 부실 사태가 터지면서 일본 펀드는 여전히 마이너스 수익률을 헤매고 있다. 다수의 전문가들은 엔화 강세로 인한 수출둔화, 미국 경기둔화의 영향 등을 이유로 일본 펀드는 저조한 수익률을 이어할 것으로 예상하고 있다.

하지만 시장 일각에선 저평가된 일본 증시와 작년 4분기 성장률 회복을 이유로 일본 펀드에 '봄바람'이 불 것이란 전망도 조심스레 제기되고 있다.

펀드평가사 제로인에 따르면 국내에 설정된 일본 펀드 50개(순자산 100억 원 이상)의 연초 이후 평균수익률은 -16.32%로 중국 펀드(-21.6%), 인도 펀드(-22.27%)에 비해 나름 선방하고 있다. 해외주식형펀드와 비교했을 때 6개월 간 수익률 격차가 7.44%포인트였지만, 3개월 간 수익률 격차는 4%포인트로 많이 좁혀졌다.

특히 최근 1개월 간 수익률이 플러스를 기록한 펀드도 있다. '미래에셋맵스재팬인덱스주식1'의 수익률은 4.77%, 프랭클린운용의 'FT재팬플러스주식'은 4.51%로 양호했다. '하나UBSJapan주식'(3.59%)·'삼성당신을위한N재팬주식'(2.85%)·'PCA일본대표기업주식'(2.48%) 등도 나쁘지 않았다.

작년 4분기 일본의 GDP는 전기 대비 0.9%(연율3.7%) 성장했다. 당초 시장 전망치인 전기대비 0.4%(연율1.7%)를 두 배 이상 넘는 고성장을 기록한 것이다. 일본 증시에 투자하는 펀드로선 '좋은 소식'이다. 지난 달 말 일본 3대 증권사 중 하나인 닛코코디알증권의 오니시 후미카즈 수석 투자전략가는 "일본 증시는 1분기를 저점으로 2분기 이후 저평가 매력이 부각되면서 상승궤도에 들어설 것"이라고 밝혔다. 일본 증시의 주가수익비율(PER)은 약 13배로 주가가 역사 상 가장 낮은 수준이다.

다만 전문가들은 일본 펀드에 올인(all-in) 하는 것은 위험하며, 분산투자 관점에서 접근하라고 조언하고 있다. 굿모닝신한증권 이계웅 펀드리서치팀장은 "일본 내 소비나 미국 경기 침체로 일본경제의 대외환경이 좋지 않다"면서 "하반기까지 상황을 지켜 본 뒤 투자를 결정하는 것이 좋겠다"고 말했다.