역발상 투자 '글로벌 금융주 펀드' 눈에 띄네

최근 서브프라임 모기지(비우량주택담보대출) 위기가 가닥을 잡아가고 있다는 분석이 나오면서, 글로벌 금융주 펀드에 대한 관심이 커지고 있다. 글로벌 금융주 펀드는 골드만삭스, 모건스탠리 등 미국, 유럽의 글로벌 금융회사에 투자하는 펀드. 서브프라임 위기의 진원지에 서있는 금융회사들인 셈이다.

신용경색이 본격화된 작년 말 이후 주가가 급격히 하락한 이들 금융주는 최근 지나치게 저평가되었다는 분석이 나오면서, 올 하반기쯤 신용위기 국면이 진정되면 주가가 정상적인 수준으로 복귀할 것이라는 전망이 확산되고 있다.

이같은 예측에 힘입어 최근 글로벌 금융주 펀드의 수익률도 조금씩 개선되는 조짐을 보이고 있다. 한국펀드평가가 집계한 바에 따르면, 국내 투자자들이 가입한 글로벌 금융펀드의 수익률은(지난 4일 기준) 1주일 2.41%, 1개월 4.36%, 3개월 -12.19%, 6개월 -14.07%를 기록하고 있다. 같은 기간 해외주식펀드 수익률이 1주일 4.33%, 1개월 -3.36%, 3개월 -13.67%, 6개월 -16.25%를 기록한 것과 비교하면, '태풍의 눈' 같은 글로벌 금융주의 수익률이 생각보다 나쁘지 않은 셈이다.



■투자성향 따라 펀드선택

국내에 설정된 주요 글로벌 금융주 펀드의 수익률을 보면, 작년 6월에 설정된 한국월드와이드월스트리트투자은행주식 1(A)는 1주일간 수익률이 3.23%, 1개월 5.25%, 3개월 -7.07%, 6개월은 -20.11%를 보이고 있다. 지난 2월에 설정된 하나UBS글로벌금융주의귀환주식Class A는 1주일에 6.28%, 1개월은 6.34%를 기록하고 있다. 지난 3월에 설정된 삼성글로벌파이낸셜서비스주식종류형 1_A는 1주일에 3.08%, 1개월에 5.0%의 성적을 거두었다.

이들 펀드의 투자컨셉은 기본적으로 같지만, 투자대상을 살펴보면 조금씩 다른 점이 있다. 하나UBS의 글로벌 금융주 펀드는 주가수준, 수익 및 손실규모, 시가총액 등을 기준으로 종목을 선정해 분기별로 종목을 교체한다. 반면 한국운용의 월스트리트펀드는 투자은행(IB)만을 투자대상으로 하며 시황에 따라 종목을 교체한다. 삼성운용의 글로벌파이낸셜펀드는 선진국 뿐 아니라 아시아지역 금융회사에도 투자하는 특징이 있다.

하나대투증권 김대열 애널리스트는 "좀 더 안정적인 성향의 글로벌 금융주 투자를 하려면 하나UBS글로벌금융주의귀환주식 펀드가 낫고, 공격적인 투자자라면 한국운용의 월드와이드월스트리트투자은행 펀드를 추천할 만하다"고 말했다. 또 분산투자를 원하는 경우에는 삼성운용의 글로벌파이낸셜서비스주식펀드가 좋다는 설명이다.

■지금이 투자적기인가?

그러나 서브프라임 위기에 따라 글로벌 금융회사들이 입을 손실규모가 아직도 들쭉날쭉 하는 불확실성이 커서, 지금 투자해야 하는 시점인지에 대해서는 전문가들도 의견이 엇갈린다.

하나대투증권 김 애널리스트는 "일부 리스크(위험)를 감안하더라도 지금 글로벌 금융주 펀드에 들어가는 게 적절하다"고 말했다. 그가 제시한 이유는 ①최근 주가가 급격히 떨어져 가격매력도 좋아졌고 ②금융주에 대한 과매도 국면이 지나가고 다시 정상적인 국면으로 복귀할 가능성이 높다는 것이다.

그러나 글로벌 금융주 펀드가 섹터펀드라는 특성을 감안, 전체 펀드투자에서 차지하는 비중은 10~20%로 제한해야 한다고 했다.

반면 메리츠증권 박현철 애널리스트는 "미국 금융주들의 실적 전망치는 여전히 세계 금융주 평균보다 떨어지는 추세를 보이고 있다"며 "추가적인 주가하락의 가능성도 있는 만큼, 이들 금융회사의 실적발표를 확인한 뒤 전문가들의 해석을 듣고서 투자를 해도 늦지 않다"고 말했다.