美 경기, 바닥 접근… 내년 회복 전망

2000년 이후 미국은 경기 부양을 위해 연달아 금리를 인하했고, 시중 자금은 일시에 부동산으로 몰려들었다. 혼자 힘으론 집을 살 수 없었던 사람들마저 이른바 서브프라임 모기지(비우량 주택담보대출)를 통해 쉽게 집을 살 수 있었다. 미래의 현금 흐름을 현재로 옮겨와 선(先)소비하는데 익숙한 미국 소비자들에겐 그리 부담스러운 일이 아니었다. 세계 제일의 소비 국가로서의 명성이 부동산에도 그대로 나타났다.

하지만 2004년부터 시작된 금리 인상이 2006년 들어 정점에 이르자, 대출자들의 이자 부담은 급격히 늘어나기 시작했다. 설상가상 부동산 가격도 떨어져 대출 규모를 더 늘리기도 힘들어졌다. 모기지 대출의 부실은 결국 모기지 회사로, 헤지 펀드로, 투자 은행으로, 그리고 일반 상업은행으로 마치 도화선을 타고 불이 옮겨 붙듯 곳곳에서 터져 버렸다.

두 가지 생각을 동시에 하고 두 가지 일을 한꺼번에 할 수 있을 것만 같았던 '파생'이란 이름의 복제기술이 오히려 전체 시스템을 더 큰 위험에 노출시킨 결과를 가져온 것이다.

최근 서브프라임 모기지 부실의 여파로 미국과 영국의 유수 금융회사들은 막대한 금액의 부실을 털어내고 있다. 씨티은행과 메릴린치가 전년도 말에 상각처리한 181억 달러와 167억 달러는 각각 한국의 현대차와 SK텔레콤의 시가총액과 맞먹는 수준이다. 미국 5대 증권사였던 베어스턴즈는 주당 10달러에 JP모간에 매각됐고, 마진콜(증거금 부족분 상환 요구)을 감당하지 못한 칼라일 캐피탈은 지난 3월말 결국 문을 닫고 말았다.

이런 와중에 벤 버냉키 미 연방준비제도이사회(FRB) 의장이 최근 경기침체 가능성을 언급했다. 전문가들은 하반기 미국 경기가 완만한 회복세로 돌아선 뒤 내년쯤 정상 궤도에 오를 수 있을 것이란 예상을 내놓고 있다. 미국 금융시장은 베어스턴스 사태를 정점으로 회복되고는 있지만, 아직까지 회복 속도는 늦은 편이다.