[고수들의 포트폴리오] 수출 주력기업을 잡아라

미국에서 작년 7월부터 본격화된 서브프라임 모기지 문제는 전세계 금융시장의 변동성을 크게 높이고 있다. 여기에 지난 몇 년 동안 값싼 노동력으로 저가의 제품을 전 세계에 공급해온 중국이 결국 고성장의 부산물인 물가상승의 압력을 견디지 못하고 글로벌 물가 불안의 진원지로 변하고 있다. 최근 중국 정부가 최저임금제와 같은 노동시장의 유연성을 떨어뜨리는 정책을 도입하는 등 세계 각국은 중국이 더 이상 싼 제품을 수출하는 나라가 아닌, 물가상승 압력을 수출하는 나라로 바뀌는, 패러다임의 중대한 변화를 경험하고 있다.

원유·곡물 등 국제상품(commodity)의 가격은 미국의 금리하락이 일단락되면 추가 상승에는 제동이 걸릴 것으로 전망된다. 하지만 이미 누적된 물가상승 압력은 원자재 가격이 약세로 돌아서더라도 당분간 국내외의 물가를 끌어올리는 요인으로 작용할 것으로 보인다. 이러한 전 세계적인 경제 상황에서 한국의 누적되는 경상수지 적자와 국내 물가상승은 원화가치 하락을 가져올 것으로 보인다. 이것이 내수 소비재 위주의 기업보다는 수출 주력 기업을 수혜 업종으로 전망하는 이유다.

현대자동차는 현재의 변동성 장세를 타고 넘을 수 있는 대표적 종목군 중 하나다. 원화 대비 강세를 보이는 엔화의 '환율효과', 효율적인 연비, 브랜드 인지도 상승 등의 여건을 갖췄기 때문이다. 특히 1980년대 일본의 도요타가 미국시장의 점유율을 높이며 세계적인 자동차 메이커로 발돋움한 전례를 비슷하게 따라갈 가능성도 엿보인다.

조선업종에서는 드릴십, 액화천연가스 운반선 등 특수선의 비중이 높은 삼성중공업이 좋은 투자대안으로 꼽을 만하다. 반도체 생산 공정에 필요한 특수 화학물과 TV케이스, 그리고 이동전화기의 외장에 쓰이는 화학수지 등의 비중이 전체 매출의 70%를 차지하는 제일모직도 꾸준한 이익 증가에 따른 수익성 개선이 기대되는 '매수 추천' 종목군에 속한다.

글로비스는 현대차의 수출 성장세의 혜택을 누릴 수 있는 종목이며 KT&G는 탄탄한 매출과 수익 성장세를 갖추고 있어 변동성 장세에 대처하는 보수적 투자 대안이 될 수 있을 것이다.