[고수들의 포트폴리오] 안정적 소비재에 장기 투자

미국 양대 모기지(주택담보대출)업체 패니메이와 프레디맥에 대한 미국 정부 개입으로 인해 위태롭던 세계적 금융불안의 한 요인이 진정국면으로 접어들고 있는 양상이다. 이로 인해 미국 부동산 시장을 중심으로 시장의 안정을 기대할 수 있기 때문에 이번 조치가 가지고 있는 긍정적 의미는 크다고 할 것이다.

그러나 시장은 여전히 투자자에게 장기적 호흡을 요구하고 있다. 때문에 방어적인 입장에서의 업종과 종목 배분을 중점적으로 하되, 그간 충분히 값이 하락해 금융시장의 체력과 심리가 개선될 경우 상대적으로 보다 탄력적인 상승세가 기대되는 종목들로 이원화된 접근을 시도해 보자. 포트폴리오의 중심을 이루는 종목군으로는 S-Oil·KT&G와 같이 안정적이고 꾸준한 이익을 창출할 수 있으며, 현재의 생산능력과 비교해 대규모 설비투자가 요구되지 않는 기업을 선택했다. S-Oil은 현 주가 수준에서 9%로 추정되는 높은 배당수익률이 예상된다. 또한, 담배·화장품 등은 가장 안정적 소비재 중의 하나로서 경기둔화국면에도 불구하고 높은 이익실현성을 담보해 온 품목이다.

또 다른 투자 포트폴리오의 중요 선정기준은 이익의 지속적 증가 여부이다. 특히 턴어라운드(기업실적 상승전환)형 기업의 경우는 흑자규모가 미미하긴 하지만 양호한 투자 수익으로 화답하는 경우가 많다. IT업종의 삼성SDI는 실적 측면에서의 턴어라운드 및 최근 구조 개편을 통한 삼성 IT그룹 내에서의 위상 강화가 예상되는 기업이다. 대한항공은 경기 둔화에 따른 수요 감소 전망, 무엇보다 고유가와 고환율에 의한 피해 우려로 부진한 주가를 나타내고 있지만 과도하게 빠른 상승세를 보여온 환율이 하락 안정될 가능성이 높고, 궁극적으로 아시아 항공시장이 장거리노선에서의 경쟁력을 위주로 재편되는 흐름이라는 점을 감안하면 포트폴리오에 편입할 필요성이 있다. 금융업종 또한 시장의 단기 반등 가능성을 염두에 둔다면 무시할 수 없는 업종이며, 아직 불확실성을 내포한 은행업종보다는 중장기적 성장성이 열려있으며 최근 저평가된 증권업종이 적절하다고 판단되므로 업종 대표 기업인 삼성증권을 추천한다.