배당주펀드 잘 굴리면 배부르더라

미국발 신용경색 위기가 완화되면서 지난 8일 폭등했던 증시가 9일에는 다시 하락 마감하며 주춤한 모습을 보였다. 8일의 상승세를 반등의 신호로 해석하며 적극적인 투자에 나설 채비를 했던 투자자라면 다소 실망스러웠을 것이다.

증시 전문가들은 "여전히 경기침체에 대한 우려가 해소되지 않았기 때문에 반등이 추세적으로 이어질지는 두고 봐야 할 것"이라고 말한다. 여전히 시장을 낙관할 수 없는 상황이라면 보수적인 성향의 배당주펀드에 눈 돌려보는 것도 대안이 될 수 있을 것이다.

◆하락장에서 일석이조(一石二鳥)를 노려라

배당주펀드는 강세장에서 펀드 수익률이 일반 주식형펀드보다 떨어지는 편이지만 안정적인 배당수익을 기대할 수 있기 때문에 다소 보수적인 투자자들이 선호하는 펀드다. 또 배당을 받으려면 결산월 마지막날로부터 3거래일 이전에 주식을 보유해야 하고, 대부분의 국내 기업 결산월이 12월인 까닭에 배당주펀드는 보통 연말에 가까워와야 주목을 받기 마련이다. 하지만 최근 약세장이 계속되면서 '배당주펀드는 연말용'이라는 공식이 깨지고 있다.

펀드평가사 제로인에 따르면 올 들어 배당주펀드의 평균 수익률은 일반 주식형펀드 수익률을 상회하고 있다. 배당주펀드의 1개월, 3개월 수익률이 각각 -8.4%, -20.6%를 기록한 데 반해 일반 주식형펀드의 평균 수익률은 각각 -10.23%, -23.82%로 배당주펀드 수익률이 2~3% 정도 높다. 연초 이후 수익률을 비교해봐도 배당주펀드의 평균 수익률은 -22.99%로 일반 주식형펀드 평균보다 4% 가까이 높다.

하나대투증권 김대열 펀드리서치팀장은 "배당주들은 방어주 성격이 강하기 때문에 상승장에서는 상대적으로 상승폭이 작지만 하락장에선 덜 떨어지는 경향이 있다"며 "아직 시장에 대한 불안감이 해소되지 않은 상황에서 배당주펀드가 일반 주식형펀드에 대한 대안이 될 수 있다"고 말했다.

◆고배당보다는 편입주식 특성 살펴야

배당주펀드마다 배당수익률은 보통 1.45~5.25%로 그 차이가 4%포인트를 넘지 않는다. 하지만 최근 1년간 수익률을 따져보면 가장 성적이 좋은 우리CS운용의 '프런티어배당한아름주식CLASS C 1'이 -9.98%인 데 반해 가장 저조했던 푸르덴셜자산운용의 '푸르덴셜배당포커스주식 1(B)'이 -28.13%를 기록해 성적 차이가 약 18%포인트를 넘는다. 배당수익률은 후자가 전자보다 연 0.8% 정도 높지만 이를 감안하더라도 프런티어배당한아름주식 펀드가 연 17%포인트 이상 수익률이 높다. 이 때문에 배당주 펀드를 고를 때도 배당수익률보다는 어떤 주식에 투자하는지, 투자성향을 따져보는 것이 중요하다.

예를 들어, 삼성투신운용의 '삼성배당주장기주식종류형 1_C'는 펀드에 편입된 주식 상위 10종목 중 삼성전자, LG전자, KODEX반도체, LG디스플레이 등 IT관련 주식 혹은 ETF 비중이 약 23%에 달한다. 주요 편입종목 중 경기방어주는 KT&G(3.17%) 하나뿐이다.

이에 반해 신영투신운용의 '프라임배당적립식주식'은 상위 10개 보유주식 중 한국전력·KT·SK텔레콤·한국가스공사 같은 경기방어주의 비중이 18%이상을 차지한다. IT 관련주로는 삼성전자와 LG전자 우선주가 약 8.6%를 차지하고 있다.

지난 3개월간 두 펀드의 수익률을 비교해 보면 삼성배당주장기주식종류형이 -23.3%, 프라임배당적립식주식이 -17.6%로 나타나 약 6%포인트 정도 차이가 난다. 최근 3개월 동안 전세계 경기침체에 따른 하락장이 지속되면서 경기에 민감한 IT주의 성적이 나빴던 데 비해 경기를 덜 타는 경기방어주가 상대적으로 선방했던 것이 펀드 성적에 그대로 반영된 것이다.

제로인 이수진 펀드애널리스트는 "배당주펀드도 결국 큰 틀에서 운용을 어떻게 하느냐에 따라 펀드의 수익이 판가름 난다"며 "배당수익률 자체보다도 편입 종목 등을 통해 자신이 투자하려는 배당주펀드의 특성을 따져봐야 한다"고 말했다.