[고수들의 포트폴리오] 내수주로 눈돌릴 때

총 7000억 달러에 달하는 구제금융 지원책 등 금융시장을 안정시키기 위한 고강도 정책에도 불구하고 미국 주식 시장은 여전히 불안감을 나타내고 있다.

지난주 주식 시장의 혼란은 미국 신용 위기에서 직접 비롯된 반면, 이번 주 초의 급락은 막대한 재정 지출에 따른 미국 경제의 펀더멘털(기초체력) 약화 우려를 반영한 것이라 할 수 있다. 바로 눈앞의 위기는 극복된 반면 장기적인 후유증이 걱정되면서 투자자들의 판단이 크게 엇갈리고 있기 때문이다. 더구나 이번 조치에도 불구하고 미국 주택시장의 회복이라는 근본적인 문제는 여전히 남아 있음을 간과할 수 없다.

하지만 주식시장에서 가장 두려운 것이 '불확실성'인 만큼 지난 10여일 동안 미국 금융시장에서 발생한 뉴스들은 1년 이상 지속되어 온 서브프라임 사태의 마지막 고비로 비춰지고 있고, 또 이를 계기로 미국 정부의 입장도 분명히 확인되었다는 점에서 앞으로 악재로서의 영향력은 크게 약화될 것으로 판단된다. 즉, 미국 주식 시장의 불안감이 아직은 존재하고 있으나 어느 정도 급한 불은 꺼졌다고 보아도 될 것으로 보이며 이에 따라 투자의 시각도 우리 내부로 돌릴 때가 되었다고 판단된다.

미국을 비롯한 글로벌 경기 측면에서는 성장률 둔화가 우려되고 있는 반면 오히려 이러한 이유 때문에 그동안 초강세를 유지하던 유가는 안정화될 가능성이 높아지고 있다. 또한 우리 정부는 감세를 포함한 적극적인 경기 부양 정책을 추진하고 있다. 이러한 환경을 감안할 때 현 시점에서는 우선 수출주보다는 내수 관련 종목을 추천한다.

대표적인 종목으로 농심, SKT를 들 수 있다. 각각 내수 시장에서 확고한 점유율을 차지하고 있는 대표 종목이다. 실적이 견조하면서도 단기 주가 낙폭이 큰 동원산업과 현대제철도 유망해 보인다. 양호한 실적을 감안하면 현재와 같은 주가 조정시기가 좋은 기회가 될 수 있다. 아울러 4분기를 겨냥하여 배당투자 유망 종목이라 할 수 있는 S-Oil과 KT&G도 관심을 가질 만하다. 마지막으로 그동안 원화 약세와 고유가로 고전을 했던 대한항공 역시 현 주가 수준에서는 매력적으로 보인다.