그래도 투자하겠다면… 신흥국 말고 선진국!
입력 : 2008.09.25 02:58
'미운오리새끼' 해외 펀드…
핵심자산 있는 '글로벌 펀드'
평균 수익률보다 나은 성적 벤치마크·환 헤지 따져봐야
60조원 이상의 돈이 몰리면서 '펀드 열풍'을 주도했던 해외주식형 펀드 시장은 사실상 중국과 인도 등 브릭스 국가 중심인 신흥(이머징)국가 펀드들의 독무대였다. 하지만 작년 10월을 기점으로 미국발(發) 금융위기가 가시화되고 신흥국 경제가 미국 이상의 타격을 입으면서 해외펀드는 졸지에 '미운오리새끼'가 돼 버렸다. 여전히 글로벌 금융시장의 암운은 걷히지 않고 있고 대부분의 전문가가 신규 투자를 자제하라고 말한다. 다만 상당기간의 증시불안을 감수하더라도 지금부터 적립식으로 장기투자 할 사람이 있다면, 상대적으로 주목되는 것이 글로벌 주식펀드다.
글로벌 주식펀드는 쉽게 말해 선진국 시장에 주로 투자하는 상품이다. 글로벌 펀드가 주목 받는 것은 신흥국 펀드가 앞으로도 상대적으로 부진할 가능성이 크기 때문. 세계 돈줄의 중심인 선진국 자금 입장에서 보면 선진시장에는 핵심자산이 들어있는 반면, 신흥시장에는 고수익을 노리는 여유자금이 들어있다. 이 때문에 미국 등에서 자금 경색이 생기자, 투자자들이 일단 신흥국에서 자금을 빼고 있는 상황이다. 최근 한 달간 수익률에서도 글로벌 펀드는 평균 -3.78%를 보여, 전체 해외주식의 평균 수익률(-6.27%)보다는 나은 성적을 내고 있다.
글로벌 주식펀드는 쉽게 말해 선진국 시장에 주로 투자하는 상품이다. 글로벌 펀드가 주목 받는 것은 신흥국 펀드가 앞으로도 상대적으로 부진할 가능성이 크기 때문. 세계 돈줄의 중심인 선진국 자금 입장에서 보면 선진시장에는 핵심자산이 들어있는 반면, 신흥시장에는 고수익을 노리는 여유자금이 들어있다. 이 때문에 미국 등에서 자금 경색이 생기자, 투자자들이 일단 신흥국에서 자금을 빼고 있는 상황이다. 최근 한 달간 수익률에서도 글로벌 펀드는 평균 -3.78%를 보여, 전체 해외주식의 평균 수익률(-6.27%)보다는 나은 성적을 내고 있다.
◆같은 글로벌 주식펀드도 수익률은 제각각
시중에 나온 글로벌 주식펀드는 60여 개다. 이 중 최근 한 달간 수익률만 놓고 보면, SEI자산운용의 세이유로메리카배당주식ClassC1이 14.4%의 수익률로 1위다. 하지만 동양운용의 동양글로벌IPO뉴스탁주식투자 1ClassC-E는 -13.2%다. 글로벌 펀드 중에서도 수익률 격차가 이렇게 벌어지는 데는 각 상품이 수익을 추구하는 모델로 삼는 벤치마크가 다르기 때문이다.
글로벌 주식펀드들이 가장 많이 벤치마크로 삼는 것은 MSCI WI(World Index)와 MSCI ACWI(All Country World Index). 전자는 선진국 23개국만을 대상으로 각국의 시가총액 비중에 따라 계산해 만든 지수이며, 후자는 선진국과 신흥국을 망라한 전세계 49개국을 대상으로 만든 지수인데, 이 역시 결과적으로는 선진국 비중이 90%, 신흥국 비중이 10%인 선진국 집중 투자 지수이다.
하지만 이들 벤치마크가 절대적이진 않다. 실제로는 많은 글로벌 주식펀드들이 여러 개 지수를 섞어 사용한다. 세이유로메리카배당주식펀드는 S&P500 CR(배당수익은 뺀 실적으로 배부한 지수)을 60%, MSCI 유럽 CR을 40%로 섞어서 사용한다.
일본이나 호주 등의 국가를 제외하고 미국과 유럽에 집중한다고 보면 된다. 삼성투신운용의 삼성글로벌베스트좋은세상주식종류형펀드는 벤치마크가 코스피200 20%, MSCI ACWI CR 80%로 구성돼 있다. 다른 글로벌 주식펀드에 비해 한국과 이머징마켓 비중을 높인 것이다.
펀드평가사인 제로인의 이수진 연구원은 "글로벌 주식펀드는 이들 지수를 참고로 자산을 각 국가에 배분한 뒤, 해당국에서 우량 주식을 찾아 투자를 하는 방식"이라며 "어떤 나라에 얼마나 투자하는지를 먼저 확인해보는 것이 필요하다"고 말했다. MSCI 지수에서 미국의 비중은 52%나 된다. 미국보다 유럽에 대한 신뢰가 높은 투자자라면 미국의 비중을 다소 줄이고 유럽 비중을 높인 글로벌 주식펀드를 찾아 투자하는 것도 좋은 방법이란 설명이다.
◆환율 헤지도 살펴라
글로벌주식펀드는 해외에 투자하는 상품이다. 요즘은 하루에도 원달러 환율이 20~30원씩 널뛰기를 하고 있어 각 상품들이 환헤지(위험회피)를 어떻게 하는지를 꼼꼼하게 살펴보는 것도 중요하다. 예를 들어 템플턴이 운용하는 글로벌 주식은 전체 자산에 대해 미국 달러로만 헤지를 한다. 엔과 유로에 대해 열려 있어 요즘처럼 달러가 약세인 시기엔 오히려 유리할 수 있다. PCA가 운용하는 글로벌 주식펀드는 미국·유럽·일본 등에 각각 헤지를 한다. 안정적이라고 볼 수 있다. 삼성증권 조완제 펀드분석 파트장은 "미국이 1조 달러 정도의 막대한 재정 투입을 한다면 아무래도 단기적으로는 달러 강세가 힘들어, 달러로만 헤지를 하는 상품이 유리할 수 있다"면서 "하지만 장기 투자의 안목에서 보면 각국의 통화로 헤지를 하는 상품이 안정적"이라고 말했다.
시중에 나온 글로벌 주식펀드는 60여 개다. 이 중 최근 한 달간 수익률만 놓고 보면, SEI자산운용의 세이유로메리카배당주식ClassC1이 14.4%의 수익률로 1위다. 하지만 동양운용의 동양글로벌IPO뉴스탁주식투자 1ClassC-E는 -13.2%다. 글로벌 펀드 중에서도 수익률 격차가 이렇게 벌어지는 데는 각 상품이 수익을 추구하는 모델로 삼는 벤치마크가 다르기 때문이다.
글로벌 주식펀드들이 가장 많이 벤치마크로 삼는 것은 MSCI WI(World Index)와 MSCI ACWI(All Country World Index). 전자는 선진국 23개국만을 대상으로 각국의 시가총액 비중에 따라 계산해 만든 지수이며, 후자는 선진국과 신흥국을 망라한 전세계 49개국을 대상으로 만든 지수인데, 이 역시 결과적으로는 선진국 비중이 90%, 신흥국 비중이 10%인 선진국 집중 투자 지수이다.
하지만 이들 벤치마크가 절대적이진 않다. 실제로는 많은 글로벌 주식펀드들이 여러 개 지수를 섞어 사용한다. 세이유로메리카배당주식펀드는 S&P500 CR(배당수익은 뺀 실적으로 배부한 지수)을 60%, MSCI 유럽 CR을 40%로 섞어서 사용한다.
일본이나 호주 등의 국가를 제외하고 미국과 유럽에 집중한다고 보면 된다. 삼성투신운용의 삼성글로벌베스트좋은세상주식종류형펀드는 벤치마크가 코스피200 20%, MSCI ACWI CR 80%로 구성돼 있다. 다른 글로벌 주식펀드에 비해 한국과 이머징마켓 비중을 높인 것이다.
펀드평가사인 제로인의 이수진 연구원은 "글로벌 주식펀드는 이들 지수를 참고로 자산을 각 국가에 배분한 뒤, 해당국에서 우량 주식을 찾아 투자를 하는 방식"이라며 "어떤 나라에 얼마나 투자하는지를 먼저 확인해보는 것이 필요하다"고 말했다. MSCI 지수에서 미국의 비중은 52%나 된다. 미국보다 유럽에 대한 신뢰가 높은 투자자라면 미국의 비중을 다소 줄이고 유럽 비중을 높인 글로벌 주식펀드를 찾아 투자하는 것도 좋은 방법이란 설명이다.
◆환율 헤지도 살펴라
글로벌주식펀드는 해외에 투자하는 상품이다. 요즘은 하루에도 원달러 환율이 20~30원씩 널뛰기를 하고 있어 각 상품들이 환헤지(위험회피)를 어떻게 하는지를 꼼꼼하게 살펴보는 것도 중요하다. 예를 들어 템플턴이 운용하는 글로벌 주식은 전체 자산에 대해 미국 달러로만 헤지를 한다. 엔과 유로에 대해 열려 있어 요즘처럼 달러가 약세인 시기엔 오히려 유리할 수 있다. PCA가 운용하는 글로벌 주식펀드는 미국·유럽·일본 등에 각각 헤지를 한다. 안정적이라고 볼 수 있다. 삼성증권 조완제 펀드분석 파트장은 "미국이 1조 달러 정도의 막대한 재정 투입을 한다면 아무래도 단기적으로는 달러 강세가 힘들어, 달러로만 헤지를 하는 상품이 유리할 수 있다"면서 "하지만 장기 투자의 안목에서 보면 각국의 통화로 헤지를 하는 상품이 안정적"이라고 말했다.