[고수들의 포트폴리오] 조선·철강주(株)에 희망 건다

지난 9~10월, 미국 서브프라임 문제로 불거진 전세계 금융위기는 국내외 금융시장을 사상 유례없는 혼란의 도가니로 빠뜨렸다. 미국 9·11테러사건 이후 접하기 어려웠던 '사이드카'가 올해 들어서만 19번이나 발생했고, 10월 주식시장은 그야말로 아수라장이 됐다. 그 결과 KOSPI는 장중 900선이 붕괴됐고, 달러 대비 원화 환율은 1998년 이후 최고치인 1500선까지 상승했다. 차라리 환율이 주가였으면 얼마나 좋을까라는 웃지 못할 푸념까지 나올 정도였다. 그러나 날로 확산되던 글로벌 금융위기는 글로벌 공조체제 구축으로 11월 들어서 다소 진정되는 분위기다. 미 정부가 7000억 달러의 공적자금을 투입하기로 했고, 세계 각국이 앞다퉈 금리 인하에 나서고 있으며, 한국은행도 전례 없이 지난 한 달간 3차례에 걸쳐 기준금리를 1.25%포인트나 인하해 글로벌 금리 인하에 동참하고 있기 때문이다.

그러나 문제는 경기 부진이 본격화되고 있다는 점이다. 금융부실이 실물경기로 전이됨에 따라 지난 3분기부터 미국 경제는 침체국면에 진입했다. 또한 미국의 경기 부진은 유로, 일본, 중국 경제로 파급되고 있으며, 국내 경제도 내수 부진과 수출 둔화로 경기 부진이 심화되고 있다. 따라서 국내외 경기 부진을 고려하면 국내 주가가 아직 싸다고만은 볼 수 없다. 2009년 미국·일본·유로 경제의 마이너스 성장 가능성과 국내 경기 부진을 고려하면 하향 조정이 불가피하기 때문이다.

지난 10월 하순 이후 국내 증시 상승은 국내외 금융불안이 완화된 데 따른 기술적 반등으로 봐야 할 것 같다. 특히 내수경기 부진이 심화되고 있는 가운데 반도체·자동차 등의 수출감소가 크게 나타나고 있어 주요업종 전망도 좋지 않다. 따라서 추세적인 상승은 아직도 시간이 많이 필요할 것 같다.

단, 해운관련 경기가 되살아나는 분위기이고 중국의 대규모 경기부양책으로 업황이 개선될 것으로 보이는 해운·조선·철강주에 단기적으로 관심을 가져볼 만하다. 조선에선 현대미포조선, 철강에선 현대제철, 해운에선 대한해운·한진해운을 추천한다.