[펀드 따라잡기] 키코 멀리한 덕

환헤지 파생상품인 키코(KIKO)와 관련된 기업에 투자하고 있는지 여부에 따라 펀드 수익률도 희비가 엇갈리고 있다. 게다가 최근 잠잠하던 환율이 다시 널뛰기 양상을 보이면서 키코 관련주 및 해당 펀드들이 다시 출렁일 기미를 보이고 있다. 상당수 펀드들은 키코 관련주에 투자하면서 수익률에 영향을 받고 있지만 그렇지 않은 펀드들은 상대적으로 느긋한 형편이다.

현대증권에 따르면 설정액 100억원 이상의 운용사별 대표펀드 105개의 편입종목을 살펴본 결과, 90개 펀드가 키코 관련 종목을 1개 이상 포함(지난 9월 현재)하고 있는 것으로 나타났다. 키코 펀드의 최근 1개월 평균수익률(-16.2%)은 키코 관련기업에 투자하지 않고 있는 펀드(키코 클린 펀드)의 평균수익률(-14.7%)보다 나빴다. 3개월 수익률에서도 키코 클린 펀드(-20.4%)가 키코 펀드(-22%)보다 성적이 좋았다.

현대증권은 키코 클린 펀드 중 펀더멘털(기초체력)이 튼튼한 상품으로 KB자산운용의 '신광개토선취형주식', 한국투신운용의 '삼성그룹리딩플러스종류형주식', 신영투신운용의 '고배당'·'마라톤' 등을 꼽았다. 반면 한국투자밸류자산운용의 '한국밸류10년투자연금주식1'(6.75% 포함)·'한국밸류10년투자주식1'(5.87% 포함)과 PCA투신운용의 'PCA업종일등적립식주식K-1'(5.44% 포함) 등이 지난 9월 말 현재 키코 관련주 비중이 높은 펀드로 지적됐다.

물론 키코 문제가 불거지면서 자산운용사들이 발 빠르게 움직여 키코 관련주 투자비중을 줄인 상태다. 키코 관련 종목을 전체 자산의 3% 이상 보유한 펀드의 수는 지난 8월의 38.9%에서 지난 16일 현재 26.7%로 줄어들었다. 오온수 현대증권 펀드연구원은 "다른 외적 이유들이 많기 때문에 성과 부진을 키코에서만 찾는 것은 성급한 것이 될 수도 있지만 요즘처럼 시장상황이 불안한 시기에는 키코 문제에서 자유롭고 펀더멘털(기초체력) 지표도 양호한 펀드로 접근하는 게 안전하다"고 조언했다.