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업종 대표주가 약세장에서 주가방어를 상대적으로 잘 해내면서 관련 펀드들 성적도 따라 움직이고 있다. 한국을 대표하는 그룹들에 투자하는 일명 '그룹주펀드' 수익률 역시 국내주식형펀드 평균을 앞서는 것으로 나타났다. 이들 그룹들은 풍부한 현금성 자산으로 최근 유동성 위기를 견디고 있다. 하지만 그룹주펀드들 가운데서도 각각의 사정에 따라 희비가 엇갈리는 모습이다. 전문가들은 그룹주펀드는 그야말로 해당 기업집단 성적표나 마찬가지여서 업종 투자구성 비율이나 그룹의 경영전략 등 특성을 파악한 후 투자해야 한다고 조언한다. 또, 같은 그룹주펀드라도 운용방식이 저마다 틀리기 때문에 먼저 확인해야 한다는 지적이다.

◆나름 선전하는 그룹주펀드

현재 운용되고 있는 그룹주펀드들은 삼성·LG·현대·GS·SK 등 주요 그룹들의 계열사 등에 투자하고 있다. 중소형 기업들이 미국발(發) 금융위기에 휘청거리고 있는 가운데, 이들 그룹의 경쟁력을 바탕으로 그룹주펀드들은 나름 선전하고 있다. 펀드평가사 제로인에 따르면, 주요 그룹주펀드 28개의 1개월 평균수익률(-10.12%)은 국내주식형펀드 686개 평균 수익률(-13.72%)보다 좋은 것으로 나타났다. 그룹주펀드의 1년 평균수익률(-35.98%)도 국내주식형 펀드 평균(-42.81%)을 7%p 정도 앞섰다.

◆그룹주 중에서도 삼성

삼성이 한국을 대표하는 기업인 만큼 삼성그룹에 투자하는 펀드들도 전체 그룹주펀드 28개 중 16개를 차지해 가장 많았고, 수익률도 제일 좋은 편이었다. 최근 1개월 수익률로 봤을 때 한국투신운용의 '한국투자삼성그룹주식형자(B)'(-6.49%)를 비롯, 상위 16개 펀드가 전부 삼성 그룹주펀드들인 것으로 나타났다. ▲80조원에 달하는 현금성 자산 ▲경쟁사 대비 선전하고 있는 조선·철강·건설 계열사 보유 ▲'한국증시의 대들보'라는 인식에 따라 몰려드는 단기자금 등이 삼성그룹 주가를 받치고 있다는 분석이다. 조윤남 대신증권 연구원은 "IMF 외환위기 당시에도 삼성주(株)는 초과수익을 냈었다"고 설명했다.

이외 그룹주펀드의 수익률은 SK, LG, GS, 현대그룹 순이었다. 범 현대그룹 기업들이 들어 있는 현대와이즈운용의 '현대히어로-영웅시대주식1'의 경우 주로 투자하는 현대중공업(-65%)·현대차(-35%) 등의 연초 이후 수익률이 안 좋게 나오면서 펀드수익률도 저조했다.

◆구성 종목 적은 점 감안해야

전문가들은 그룹주펀드의 경우 기타 펀드들과 달리 투자하는 주식 수가 적은 점에 유의해야 한다고 조언한다. 소수 개별 기업에 투자하는 만큼 리스크(위험)가 여러 종목에 나눠 투자하는 일반 펀드에 비해서 클 수 있기 때문에 주력펀드로 삼기보다는 분산투자 차원에서 고려하라는 지적이다.

허선무 삼성투신운용 마케팅본부장은 "그룹주펀드는 구성 종목 수가 많지 않으므로 투자하기 전에 종목별 투자 비중이나 전망 등을 확인한 후 투자하라"고 조언했다.

운용방식에 있어서도 개별 펀드별로 차이가 있기 때문에 주의해야 한다. 미래에셋자산운용의 '5대그룹대표주주식'과 미래에셋맵스자산운용의 '5대그룹주주식'은 시가총액 상위 5개 그룹에 투자한다는 데 공통점이 있다. 그러나 '5대그룹대표주주식'은 펀드매니저가 적극적으로 종목을 사고 팔지만, '5대그룹주주식'은 기업의 재무데이터를 컴퓨터에 넣고 돌려 나오는 수치에 따라 기계적으로 운용된다는 점에서 차이가 있다.

이수진 제로인 펀드연구원은 "같은 그룹 펀드라도 종목선정이나 투자비율 구성 방식에 차이가 있기 때문에 신경 써서 투자해야 한다"고 설명했다.