[펀드 전문가의 투자수첩] 비틀거리는 금융시장에 튼실한 헬스케어펀드

세계 경기침체 시나리오가 점차 현실화되고 있다. 글로벌 자산시장은 은행위기, 금융 디레버리징(Deleveraging), 가계부실, 저소비, 저성장의 거센 역풍(逆風)으로 부진이 심화되고 장기화될 가능성이 커 보인다. 따라서 이러한 시기에서는 고위험·고수익투자보다 안정성과 방어력이 높은 투자방법과 상품에 관심을 집중하는 것이 중요하다. 특히 글로벌증시에 대한 불확실성이 높아지는 상황에서 경기침체와 변동성에 상대적으로 방어력이 높은 헬스케어(healthcare)펀드가 매력적인 상품으로 부상하고 있다.

헬스케어섹터는 2008년 이후 변동성이 심한 글로벌증시에서 여타 자산들보다 상대적으로 우수한 방어력을 나타내고 있으며, 경기와 인플레이션과도 낮은 상관관계를 보이고 있어 경기침체가 예상되는 2009년에도 현실적인 투자대안으로 부각되고 있다. 무엇보다도 세계 인구가 노령화되고 있는 장기적인 추세에 힘입어, 의약품과 헬스케어 서비스에 대한 수요는 꾸준히 증가하고 있다. 게다가 미 민주당 집권으로 인한 보건의료체계 대변혁으로 헬스케어섹터가 그 수혜를 받을 가능성이 높아짐에 따라 장기 성장성도 부각되고 있는 상황이다.

이러한 헬스케어섹터의 대표적인 펀드로는 푸르덴셜자산운용의'푸르덴셜글로벌헬스케어주식'과 한국투신운용의 '한국월드와이드헬스케어주식A재간접M'이 있다. 두 펀드 모두 최근 1년간의 높은 변동성 장세에서 상대적으로 높은 방어력을 나타냈으며, 국내에 출시된 헬스케어펀드의 설정금액 대부분을 차지할 정도로 돋보이는 성과를 기록하고 있다.

반면 헬스케어펀드 투자에 있어 경계해야 할 요인들도 있다. 우선 헬스케어펀드의 투자기업들은 대부분 미국, 영국, 스위스 등 선진국 증시에 집중되어 있어 선진국 증시의 부진이 장기화된다면 그 영향에서 크게 벗어나기 어렵다는 점이다. 뿐만 아니라 헬스케어섹터는 전반적으로 경기에 덜 민감한 방어주섹터임에도 불구하고 이 안에는 바이오테크놀러지와 같은 변동성 높은 성장주가 존재하고 있다. 이 때문에 향후 제약업계 간 가격경쟁이 심화되거나 할 경우 부담요인으로 작용할 수 있다.

2009년에도 증시는 높은 변동성 속에 약세장이 지속될 것으로 예상된다. 이런 상황에서 안정성과 적절한 기대수익률을 목표로 하는 보수적인 투자자에게 헬스케어펀드는 새로운 투자기회를 제공할 것이다.