인덱스펀드, ETF 저위험'닮은꼴 펀드' 지난해 승자는 누구

최근 펀드평가사 제로인이 일반 투자자와 펀드업계 관계자들을 대상으로 펀드에 10년 투자할 경우 연평균 기대수익률을 설문조사한 결과에 따르면 "10~20%"라고 대답한 비율이 72%로 나타났다. 이보다 1년 전 이뤄진 동일한 설문에서 '최소 20% 이상 수익률을 기대한다'고 답한 응답자가 절반 이상이었던 것과 비교하면 금융위기를 거치면서 국내 투자자들의 눈높이가 낮아졌음을 알 수 있다.

이처럼 기대수익률을 낮춘 투자자라면 고수익을 노리는 대신 위험성이 큰 일반 주식형펀드보다 '시장에서 남들 하는 만큼만 먹겠다'는 자세로 접근하는 인덱스펀드에 관심을 기울이는 것도 나쁘지 않다. 펀드 간 수익률 편차가 크지 않고 수수료와 보수도 싸기 때문이다. 특히 최근엔 인덱스펀드와 같은 방식으로 운용되면서 일반 주식처럼 매매가 편리한 상장지수펀드(ETF)가 늘어나고 있어 인덱스펀드 가입자 입장에선 선택의 폭이 넓어지고 있다.

◆최근 1년 수익률은 일반 인덱스펀드가 높아

인덱스펀드는 기준으로 삼는 지수(예: 코스피200)의 수익률을 그대로 좇아가는 것을 목표로 하는 펀드를 말한다. ETF도 마찬가지다. 다만 주식시장에서 직접 매매할 수 있고, 일반적으로 좀더 보수적으로 운용된다는 점 정도가 다르다. 그렇다면 수익률은 일반 인덱스펀드와 ETF 중 어느 쪽이 더 좋았을까.

펀드평가사 제로인에 따르면 유가증권시장의 대표종목을 모아놓은 코스피200지수를 추적하는, 순자산 100억원 이상 인덱스펀드의 최근 1년 평균 수익률은 -30.38%로 나타났다. 마찬가지로 코스피200지수를 기준으로 삼는 순자산 100억원 이상 ETF의 같은 기간 수익률을 살펴봤다. 이에 해당되는 ETF는 우리CS자산운용의 '우리CS KOSEF200'과 삼성투신운용의 '삼성KODEX200'으로, 최근 1년 수익률이 각각 -30.56%, -30.42%로 집계됐다. ETF 수익률이 같은 유형의 인덱스펀드 평균에 약간 못 미치는 것으로 나타났다. 코스피200 인덱스펀드 중 가장 수익률이 좋았던 유진자산운용의 '유진인덱스알파종류형파생상품1ClassC'의 최근 1년 수익률 -28.89%와 비교하면 격차는 1.5%포인트 수준으로 벌어진다.

인덱스펀드의 경우 자금의 일부를 선물에 투자한 뒤, 선물과 현물의 가격차이가 비정상적으로 벌어질 때 선물을 팔고 현물을 사서 차익을 남기는, 소위 차익거래를 통해 추가수익을 올리기도 한다. 삼성투신운용 ETF운용팀 사봉하 팀장은 "최근 주식시장의 변동성이 커지면서 차익거래에 유리한 환경이 조성됐다"며 "이 때문에 주식매매 외에 추가적으로 수익을 올릴 수 있도록 설계된 인덱스펀드의 수익률이 ETF보다 나았던 것으로 판단된다"고 말했다.

◆편의성, 수수료·보수 측면에선 ETF가 유리

수익률 측면에서 최근 인덱스펀드가 나았다고 하지만 투자자 입장에서 보면 ETF는 여러 가지 편한 점이 있다. 가장 큰 매력은 매매가 쉽다는 점이다. 인덱스펀드를 포함한 대부분의 펀드가 판매사인 은행이나 증권사 등을 통해 가입하거나 돈을 찾는 데 비해, ETF는 증권사 주문 혹은 HTS(홈트레이딩시스템)을 통해 투자자가 주식시장에서 직접 매매할 수 있다. 특히 일반 국내주식형펀드의 경우 보통 환매를 신청하면 오후 3시를 기준으로 그날 종가 혹은 다음날 종가를 기준으로 수익률이 결정되지만 ETF는 장중 가격을 보고 실시간으로 매매하는 것이 가능하다.

비용 측면에서도 여러 가지 이점이 있다. 우선 거래세(0.3%)가 없다. 대신 일반 주식과 마찬가지로 거래수수료가 부과된다. 또 일반 주식형펀드의 경우 판매수수료를 포함해 연간 총비용이 약 2~3.5%, 인덱스펀드도 1.5% 내외 수준에 달하지만 ETF는 1%를 넘지 않는다.

제로인 이수진 펀드애널리스트는 "인덱스펀드의 경우 파생상품 투자 등을 통해 초과수익을 올리기도 하지만, 이로 인해 자칫 운용손실이나 거래비용이 커질 수 있다"며 "시장수익에 보다 충실한 펀드를 원하는 투자자라면 매매하기에도 편리한 ETF가 바람직할 것"이라고 말했다.