'적극형 투자'도 지금은 창보다 방패

저금리 시대에 주식 관련 상품에 투자하지 않고 연 10% 이상의 수익을 올리기란 거의 불가능하다. 따라서 자신의 투자성향이 주식이나 주식형펀드를 추천받을 수 있는 적극형(2등급) 이상 투자자는 상대적으로 쓸 만한 카드가 많은 투자자라 할 수 있다. 파생상품 펀드 같은 일부 초고위험상품을 제외한 국내외 주식형펀드, 원금 비보장형 주가연계증권(ELS) 등 고수익·고위험 상품에 투자할 수 있기 때문이다. 국내 11개 증권사 펀드 관련 연구원과 PB 등 총 21명으로부터 2등급 투자자에게 맞는 투자전략에 대해 물어봤다.



◆당분간 증시 변동성 클 것으로 전망, 분산투자 통해 리스크 낮춰야

적극형 투자자에 대해 증권사 투자 전문가들은 철저한 분산투자를 통해 위험을 낮출 수 있도록 해야 한다고 조언한다. 특히 당분간 전 세계 증시가 불안정한 흐름을 보일 것으로 예상되고 있기 때문에 당분간은 수익률 향상에 초점을 맞추기보다 안정적으로 자산을 유지해 나갈 수 있도록 하는 편이 낫다는 것이 중론이다. 현대증권 WM컨설팅센터 오온수 펀드연구원은 "요즘처럼 환율과 주식시장의 변동성이 높아지는 시기엔 원금손실 가능성을 줄이는 쪽으로 리스크 관리를 하는 것이 중요하다"고 말했다.

다만 당분간 보수적으로 자산을 운용하다가도 경제 상황이 호전되는 기미가 보이면 보다 공격적인 투자에 나설 수 있도록 전체 자산의 20~40% 정도를 현금성 자산으로 확보해 놓으라는 의견이 많았다. 한화증권 상품개발팀 백삼은 차장은 "지금은 글로벌 시황 자체가 별로 좋지 않기 때문에 주식·펀드 등에 대한 투자비중은 줄이고 현금비중을 늘려야 할 때"라며 "특히 지금이 바닥이라는 판단이 서지 않았다면 시황을 보면서 천천히 투자를 하는 편이 맞다"고 말했다.

◆펀드는 국내 주식형·가치주펀드 중심으로 추천

적극형 투자자에 대한 투자상품별 포트폴리오를 구성해 달라고 주문한 결과, 대부분 주식형펀드의 비중을 40~60% 정도로 가져갈 것을 추천했다. 통상 적극형 투자자에게 요구되는 위험자산 편입비율이 80% 미만임을 감안할 때 불안한 증시 상황을 반영해 위험자산인 주식형펀드의 비율을 낮춰 잡은 것으로 분석된다.

또 해외 주식형보다는 국내 주식형펀드를, 성장형보다는 가치주나 배당주펀드의 추천 비율이 높았다. 우리투자증권 서동필 연구위원은 "가치형 스타일의 펀드는 통상적으로 지수 하락방어력이 높아 요즘처럼 불확실한 투자기에 상대적으로 투자 매력이 높다"고 말했다. 가치주펀드 중에서도 신영투신운용의 '신영마라톤주식펀드', 신한BNP파리바자산운용의 'Tops Value주식펀드' 등이 복수의 추천을 받았다.

◆전통적인 투자상품 외에 틈새 상품에도 주목해야

최근 원자재·에너지 관련 해외 주식형펀드는 공격형 투자자만 추천받을 수 있는 파생상품 펀드로 분류되는 경우가 많다. 주로 관련 지수에 투자하면서 선물 같은 파생상품에도 동시에 투자하기 때문이다. 하지만 원자재나 에너지 관련 기업의 주식에 투자하는 펀드는 적극형 투자자도 추천을 받을 수 있다. 동양증권 글로벌리서치팀 박용미 연구원은 "과거 경기침체 시 에너지 관련 가격은 경기나 주식보다도 먼저 반등하는 경향을 보여왔다"며 "적극형 투자자의 경우 에너지 관련 주식에 투자하는 펀드 중 석유·가스·에너지 비중이 높은 펀드에 투자해 볼 것을 추천한다"고 말했다.

일부 투자 전문가들은 ELS나 ELF 등에도 관심을 가져볼 것을 권했다. 단 높은 수익률을 노리고 전체 자산에서 많은 부분을 할애하지 말고, 주가가 하락해도 일정 수익률을 달성할 수 있는 지수와 연계된 상품을 위주로 전체 자산의 10% 내외 정도를 투자하는 방식을 권유했다. 굿모닝신한증권 김종철 펀드리서치팀 과장은 "지금은 증시가 박스권을 형성할 것을 염두에 두고 연 10~15% 정도를 목표로 하는 투자전략이 요구되는 시기"라며 "주가지수가 주간 단위로 5% 이상 빠지면 주식이나 펀드를 분할매수하고, 현 지수대에서 40% 이상 하락하지 않으면 원금을 보장하는 ELS나 ELF 같은 상품을 편입할 만하다"고 말했다.