'안정'과 '모험' 사이, 균형을 잡아라
입력 : 2009.03.09 05:37
등급별 전문가 추천 펀드<3> 3등급 투자자
자산의 50~80% 현금·원금보장 상품으로
혼합형·해외채권형펀드 초과 수익 노려볼 만
위험중립형(3등급) 투자자는 자본시장법이 실시되면서 제시된 투자자 성향 5단계 중에서 정 가운데이다. 투자 전문가들은 3등급 투자자에 대해 "투자를 할 때는 그에 따르는 위험이 있음을 충분히 인식하고 있기 때문에 예금이나 적금보다 높은 수익률을 기대할 때 일정 수준의 손실을 감수할 수 있는 투자자"로 정의한다. 아주 적극적이진 않지만 투자와 관련해 어느 정도 유연성을 발휘할 수 있는 성향이라 볼 수 있다. 그렇다면 위험중립형 투자자에게 적합한 투자전략에 대해 투자전문가들은 어떤 조언을 할까. 10개 증권사 펀드 혹은 상품개발 관련 연구원, PB 등 총 19명으로부터 자문을 했다.
◆원금 지키면서 혼합형·ELS 등으로 추가수익 노려야
위험중립형 투자자는 주식형펀드나 파생상품펀드 같은 공격적인 상품에 대해선 추천을 받을 수 없지만 보다 적극적인 투자를 원한다면 주식과 채권에 동시에 투자하는 혼합형펀드, 일정 부분 원금 손실을 감수하는 대신 상대적으로 높은 수익률을 기대할 수 있는 원금 부분보장형 주가연계증권(ELS) 등을 통해 기대수익을 높일 수 있다.
◆원금 지키면서 혼합형·ELS 등으로 추가수익 노려야
위험중립형 투자자는 주식형펀드나 파생상품펀드 같은 공격적인 상품에 대해선 추천을 받을 수 없지만 보다 적극적인 투자를 원한다면 주식과 채권에 동시에 투자하는 혼합형펀드, 일정 부분 원금 손실을 감수하는 대신 상대적으로 높은 수익률을 기대할 수 있는 원금 부분보장형 주가연계증권(ELS) 등을 통해 기대수익을 높일 수 있다.
대다수 투자 전문가들은 "최소한 자산의 절반 정도는 현금성 자산이나 원금보장형 상품에 투자해 안정적으로 운용하고 그 외에 혼합형펀드나 원금 부분보장형 ELS 등을 통해 초과수익을 노려라"고 조언한다. 미래에셋증권 자산운용컨설팅팀 정상윤 팀장은 "확정금리형 상품에 자산의 70~80% 정도를 배분하고 나머지를 주식이 포함된 펀드나 원금부분보장형 ELS 등에 투자하는 것이 좋다"며 "특히 확정금리형 상품은 절세효과가 높은 세금우대 혹은 비과세상품을 이용하는 것이 바람직하다"고 말했다.
◆혼합형 최근 3개월 평균수익 3~4%대, 두자릿수 수익
혼합형펀드는 보통 전체 자산에서 주식 편입비율이 60%를 넘지 않는 펀드를 말하며, 보통 주식비중이 절반을 넘으면 주식혼합형, 절반 이하면 채권혼합형으로 구분한다. 동양증권 박용미 펀드연구원은 "혼합형펀드는 주식과 채권이 한 펀드에 포함돼 있어 안정적인 투자가 가능하다"며 "시장이 오를 때 덜 오르고, 시장이 나쁠 때 덜 빠지기 때문에 'best'보다는 'better'를 추구하는 펀드"라고 말했다.
펀드평가사 제로인에 따르면 순자산 100억원 이상 주식혼합형펀드와 채권혼합형펀드의 최근 3개월 수익률은 각각 4.33%, 3.57%를 기록 중이다. 지금까지 은행이나 증권사의 펀드 추천이 주식형 위주였기 때문에 미래에셋자산운용의 '인사이트주식혼합형' 정도를 빼고는 투자자들에게 이름이 익숙한 소위 '스타 플레이어'를 찾아보기 힘들다. 제로인에 따르면 최근 3개월 수익률에서 KTB자산운용의 'KTB드림스타주식혼합'이 10.16%의 수익률로 주식혼합형 중 가장 수익이 좋았고, 같은 기간 채권혼합형 중 가장 수익이 좋았던 펀드는 8.89%의 수익을 올린 한국밸류자산운용의 '한국밸류10년투자퇴직연금채권혼합1'이었다.
ELS는 3단계 투자자가 고수익을 노릴 수 있는 또 다른 대표적인 수단이다. 추천 대상은 원금보장형과 원금 부분보장형에 한정되는데 부분보장형에 대한 추천이 많았다. 동양증권 강남본부점 오소영 PB는 "원금보장형 ELS는 기대수익이 우량회사채펀드 수준이거나 낮다"며 "이에 비해 원금의 90% 이상을 보장하는 ELS는 최악의 경우 손실률이 10% 이내로 제한되면서 두자릿수 고수익을 기대할 수 있어 위험중립형 투자자에게 적합하다"고 말했다.
◆해외채권형도 유망, 혼합형 대신 주식형·채권형 각각 투자도 고려해볼만
예전에는 좀처럼 추천이 없었던 해외 채권형펀드에 관심을 기울일 필요가 있다는 의견도 있었다. 아직 금리인하 여력이 충분한 국가에 투자해 놓으면 금리가 내릴 때마다 채권가격이 상승해 큰 수익을 올릴 수 있기 때문이다. 대우증권 신천지점 강봉주 PB는 "브라질 채권시장의 경우 절대금리가 12% 후반대로 상당히 높고 다른 나라에 비해 뒤늦게 금리인하를 시작해 앞으로 금리인하의 폭이 클 것으로 전망된다"며 "대표적으로 '산은삼바브라질채권형펀드'나 '템플턴글로벌채권형펀드' 같은 상품을 추천한다"고 말했다.
혼합형펀드에 투자하는 대신 주식형펀드와 채권형펀드에 각각 투자해 좀 더 효율적으로 자산배분을 하는 것이 낫다는 의견도 있었다. 위험중립형 투자자는 주식형펀드를 금융회사로부터 '추천'받을 수는 없지만 본인이 투자에 따른 위험을 책임지겠다는 확인서를 작성하면 펀드에 가입할 수는 있다. 삼성증권 투자컨설팅파트 조완제 연구위원은 "하나의 펀드에서 주식과 펀드에 동시에 투자하는 혼합형펀드의 경우 운용사 입장에서 효율적인 운용이 어려울 수 있다는 점을 감안한다면 주식과 채권펀드에 각각 투자하는 편이 자산 배분에 보다 효과적일 수 있다"고 말했다. 현대증권 오온수 펀드연구원도 "혼합형펀드 중 우수펀드를 찾기 힘들다면 주식형과 채권형펀드 중 각각 우수한 펀드로 포트폴리오를 구성하면 더 좋은 성과를 올릴 수 있다"고 말했다.
혼합형펀드는 보통 전체 자산에서 주식 편입비율이 60%를 넘지 않는 펀드를 말하며, 보통 주식비중이 절반을 넘으면 주식혼합형, 절반 이하면 채권혼합형으로 구분한다. 동양증권 박용미 펀드연구원은 "혼합형펀드는 주식과 채권이 한 펀드에 포함돼 있어 안정적인 투자가 가능하다"며 "시장이 오를 때 덜 오르고, 시장이 나쁠 때 덜 빠지기 때문에 'best'보다는 'better'를 추구하는 펀드"라고 말했다.
펀드평가사 제로인에 따르면 순자산 100억원 이상 주식혼합형펀드와 채권혼합형펀드의 최근 3개월 수익률은 각각 4.33%, 3.57%를 기록 중이다. 지금까지 은행이나 증권사의 펀드 추천이 주식형 위주였기 때문에 미래에셋자산운용의 '인사이트주식혼합형' 정도를 빼고는 투자자들에게 이름이 익숙한 소위 '스타 플레이어'를 찾아보기 힘들다. 제로인에 따르면 최근 3개월 수익률에서 KTB자산운용의 'KTB드림스타주식혼합'이 10.16%의 수익률로 주식혼합형 중 가장 수익이 좋았고, 같은 기간 채권혼합형 중 가장 수익이 좋았던 펀드는 8.89%의 수익을 올린 한국밸류자산운용의 '한국밸류10년투자퇴직연금채권혼합1'이었다.
ELS는 3단계 투자자가 고수익을 노릴 수 있는 또 다른 대표적인 수단이다. 추천 대상은 원금보장형과 원금 부분보장형에 한정되는데 부분보장형에 대한 추천이 많았다. 동양증권 강남본부점 오소영 PB는 "원금보장형 ELS는 기대수익이 우량회사채펀드 수준이거나 낮다"며 "이에 비해 원금의 90% 이상을 보장하는 ELS는 최악의 경우 손실률이 10% 이내로 제한되면서 두자릿수 고수익을 기대할 수 있어 위험중립형 투자자에게 적합하다"고 말했다.
◆해외채권형도 유망, 혼합형 대신 주식형·채권형 각각 투자도 고려해볼만
예전에는 좀처럼 추천이 없었던 해외 채권형펀드에 관심을 기울일 필요가 있다는 의견도 있었다. 아직 금리인하 여력이 충분한 국가에 투자해 놓으면 금리가 내릴 때마다 채권가격이 상승해 큰 수익을 올릴 수 있기 때문이다. 대우증권 신천지점 강봉주 PB는 "브라질 채권시장의 경우 절대금리가 12% 후반대로 상당히 높고 다른 나라에 비해 뒤늦게 금리인하를 시작해 앞으로 금리인하의 폭이 클 것으로 전망된다"며 "대표적으로 '산은삼바브라질채권형펀드'나 '템플턴글로벌채권형펀드' 같은 상품을 추천한다"고 말했다.
혼합형펀드에 투자하는 대신 주식형펀드와 채권형펀드에 각각 투자해 좀 더 효율적으로 자산배분을 하는 것이 낫다는 의견도 있었다. 위험중립형 투자자는 주식형펀드를 금융회사로부터 '추천'받을 수는 없지만 본인이 투자에 따른 위험을 책임지겠다는 확인서를 작성하면 펀드에 가입할 수는 있다. 삼성증권 투자컨설팅파트 조완제 연구위원은 "하나의 펀드에서 주식과 펀드에 동시에 투자하는 혼합형펀드의 경우 운용사 입장에서 효율적인 운용이 어려울 수 있다는 점을 감안한다면 주식과 채권펀드에 각각 투자하는 편이 자산 배분에 보다 효과적일 수 있다"고 말했다. 현대증권 오온수 펀드연구원도 "혼합형펀드 중 우수펀드를 찾기 힘들다면 주식형과 채권형펀드 중 각각 우수한 펀드로 포트폴리오를 구성하면 더 좋은 성과를 올릴 수 있다"고 말했다.