신세계·웅진씽크빅·아모레퍼시픽·동아제약·삼성전자
현대모비스·SK에너지
3월 들어서 코스피 지수가 17%나 상승했다. 글로벌 경기 하강 추세가 이어지고 있고 세계 금융시장의 불안감이 여전히 남아있는 근본적인 한계에도 불구하고 이번의 코스피지수 1200포인트대 안착은 의미가 있다고 생각한다. 우선 우리 내부적으로는 그동안 '외환시장 위기설'에 싸여 있던 3월이 별 탈 없이 지나가고 있다. 2월 이후 무역수지 흑자 폭이 확대되고 있고 외화표시채권 만기구조를 볼 때도 당분간 외환시장의 교란요인은 적어 보인다. 두 번째로 그동안 고공행진을 하던 회사채 금리가 떨어지는 등 자금시장에 돈이 돌고 있다는 징후가 나타나고 있다. 마지막으로 발전량 증가율 및 제조업 구매관리자지수 등 최근에 나타난 중국의 주요 경기지표가 회복세로 돌아서고 있고, 미국 및 한국의 주택시장 바닥론도 점차 확산되고 있다. 이런 면에서 볼 때 최근 주식시장 상승은 유동성 장세 이상의 의미를 부여할 수 있으며, 따라서 앞으로 추가 상승 가능성에 무게를 두고 싶다.
4월은 기업들의 실적발표 시즌이다. 3월이 풍부한 유동성에 의해 움직인 시장이었다면 4월은 실적 장세가 될 가능성이 높다. 따라서 이를 바탕으로 한 포트폴리오를 구성해야 할 것이다. 단기적으로는 1분기 실적 호조가 예상되는 백화점, 교육, 화장품 및 제약 산업이 유망해 보인다. 백화점은 고환율 수혜업종이며 교육, 화장품 및 제약산업은 경기 비탄력적인 업종으로 하반기에도 실적호조가 이어질 것으로 전망된다. 다음으로 보다 긴 시각에서 하반기 업황개선 가능성이 높은 IT, 자동차 및 정유 산업을 들 수 있다. 반도체 등 IT 산업은 상반기에 실적 저점을 통과할 것으로 전망된다. 자동차는 고환율 수혜 및 정부의 경기부양정책 수혜주이다.
최근 환율이 하향 안정세를 보이고 있지만 금년 연간으로는 달러당 1200원대 이상에서 높게 유지될 가능성이 높기 때문에 환율은 여전히 수출산업에 긍정적으로 작용할 전망이다. 마지막으로 앞으로 유가가 상승 추세를 유지할 가능성이 높기 때문에 정유주도 유망주로 들 수 있다. 개별 종목으로는
신세계·웅진씽크빅·아모레퍼시픽·동아제약·삼성전자·현대모비스·SK에너지가 투자 유망해 보인다. 모두가 업종을 대표하는 우량주라는 공통점도 갖고 있어서 장기적인 포트폴리오로도 안성맞춤이라 할 수 있다.