[펀드전문가의 투자수첩] 경기 회복기엔 중국·브라질에 주목하라

그동안 펀드 투자자들이 적지 않은 손실을 감내하면서 환매를 하지 않고 관망해 왔다면 이제는 자신의 투자 포트폴리오를 점검하고 향후 시장 전망에 따라 이를 적극적으로 재구성해 나가야 하는 시점이라고 판단된다.

전 세계 경기가 회복구간에 진입해 준다면 경제와 증시 기초체력이 상대적으로 양호한 지역의 증시가 빠르게 상승할 것이다. 주요 투자국 가운데서는 중국이 가장 양호하며, 경기 회복 구간에서는 원자재 가격이 상승하기 때문에 내수 경기가 상대적으로 양호한 브라질 경제가 가장 큰 수혜를 볼 것으로 예상한다.

반면 인도와 러시아 지역은 상대적으로 투자 매력도가 약화한 것으로 보인다. 특히 한국은 중장기 예상 주당수익률(EPS) 성장률이 신흥시장 가운데에서도 가장 높은 수준이기 때문에 국내주식형펀드에 대한 투자 매력도 역시 높은 수준으로 평가된다.

이러한 맥락에서 국내주식형펀드 가운데에서는 상승장과 하락장을 모두 경험한 최근 3년 이상 동안의 장기 수익률이 우수하면서도 단기수익률이 중위권 이하로 크게 내려가지 않는 펀드를 선택하는 것이 유리하다. 동부자산운용의 '동부THE CLASSIC주식 1ClassC1' 펀드는 대형주 위주로 운용하는 펀드다.

올해 들어 중·소형주 종목의 주가가 크게 오른 까닭에 연초대비 수익률은 주식형펀드 유형평균 수준에 머물러 있지만 3년 장기수익률에서 상위 6% 내에 들 정도로 매우 우수한 성적을 올리고 있다. 중·소형주 중심의 종목 장세가 어느 정도 마무리되고 대형주들의 실적 개선이 예상되는 하반기에는 이 펀드의 수익률 개선이 더욱 빨라질 것으로 예상된다. 특히 주요 운용인력들이 큰 변화 없이 장기적으로 유지되고 있는 것도 펀드 운용의 장점으로 부각되고 있다.

신한BNPP자산운용의 '신한BNPP Tops Value주식 1C' 펀드는 장단기 수익률 모두 상위권에 포함되는 우수한 성과를 보이고 있고, 특히 최근 3년 수익률은 상위 1% 이내에 포함된다. 장기로 갈수록 강점을 발휘하고 있다.

해외펀드 가운데에서는 중국 본토시장에 투자하는 펀드의 원조에 해당하는 PCA투신운용의 'PCA China Dragon A Share주식A' 펀드를 추천한다. 출시 초기에는 큰 주목을 받지 못했지만, 올해 1분기 성과에서 가장 높은 수익률을 기록하면서 시장의 주목을 받고 있다. 중국 주식시장은 단기적으로는 연초 이후 단기급등에 대한 차익실현 매물이 나오면서 박스권 움직임이 예상되지만, 중장기적으로는 다른 지역에 비해 양호한 성과가 예상되기 때문에 중국본토 시장에 투자하는 펀드에 관심을 가져볼 만하다.