[딸기아빠의 펀펀펀 재테크-4] 백화점식 펀드, 포트폴리오를 재구성하라!

‘산이 높이면 골이 깊다’는 증시 격언이 있듯이, 주가하락이 크면 재차 상승하기 마련이다. 그간 글로벌 금융위기에 따라 투자자산의 가격 하락이 깊어서인지 연초 이후 주가 상승속도가 가파르게 진행 중이다.

이번 증시상승이 본격적인 상승랠리의 초기단계인지, 일시적인 반짝 상승인지는 의견이 분분하다. 진실은 시간이 알려주겠지만, 이번 기회를 포트폴리오 재조정의 기회로 활용하는 것이 과거의 실패에서 배우는 지혜가 아닐까?

투자자들이 갖고 있는 펀드 수를 헤아려보면 기본 3~4개에 수익률은 모두 마이너스일 것이다. 한때 높은 수익을 냈었지만 ‘장기 투자가 미덕’이라는 막연한 투자 공식을 믿다가 수익실현의 기회를 놓쳐버린 것이다.

다음 사례를 보자. 2005년부터 주식형펀드에 50%, 채권형펀드에 30%, 유동성펀드인 MMF에 20%씩을 투자한 경우의 수익률이다. 포트폴리오 조정 및 펀드 갈아타기를 한번도 하지 않고 처음의 포트폴리오를 유지했을 경우 2008년 말 현재 단순 수익률은 16%를 기록했다. 그러나 주기적으로 포트폴리오를 점검하여 자산별 투자비중을 조정했다면, 현재의 수익률보다는 높은 수익을 냈을 것이다.

주식, 채권, 부동산, 펀드 등도 그때 그때의 경제상황에 따라 투자 1순위 대상이 될 수도, 꼴찌가 될 수도 있다. 재무목표에 맞는 완벽한 포트폴리오를 구성하여 펀드를 가입했다손 치더라도 시간이 흐르면 펀드의 트렌드도 바뀌게 마련이다. 새로운 흐름에 맞춰 과한 부분을 낮추고 부족한 부분을 채우는 것이 펀드의 AS인 ‘포트폴리오 리밸런싱(Rebalancing, 재조정)’이다.

이름은 거창하지만 포트폴리오 리밸런싱은 투자환경변화 및 연봉상승, 연령증가, 실직 및 수입의 변화 등 개별적인 재무상황에 따라 포트폴리오의 새 판을 짜는, 자산을 재배분해 주는 작업이다.

?포트폴리오 리밸런싱의 장점과 방법

이 과정을 통해 여러 가지 긍정적인 효과를 볼 수 있다. 주식형펀드의 비중이 줄어들었다면 주가의 수준이 낮다는 것을 의미하므로 추가매수 함으로서 평균단가 인하 및 더 많은 좌수를 확보할 수 있다.

반대로 주식형 비중이 높을 때 기계적으로 환매함으로써 수익을 챙기는 효과도 생긴다. 투자 후 투자예측이 잘못 되었거나 새로운 상황이 전개됐을 경우에도 보다 바람직한 방향으로 포트폴리오를 조정할 수 있다. 또한 리밸런싱은 재무목표를 재점검하고 다시 한번 이정표를 확인하는 효과가 있다.

다음의 포트폴리오 재조정 사례를 보자. 최초 포트폴리오는 투자 1년 후 주식시장 호조로 주식형 비율이 65%, 채권형이 32% 유동성이 3%로 변경됐다. 주식형펀드에서 적잖은 수익이 발생한 것으로, 목표비중을 초과한 주식형펀드 금액을 MMF로 옮김으로써 수익을 챙길 필요가 생긴 것이다.

이런 경우 포트폴리오를 원래의 수준으로 되돌리는 방법은 원래의 자산 배분 형태에 이를 때까지 펀드를 구매하거나 매도하는 것이다.

그러나 2년 후 최근과 같은 주가 하락으로 주식형펀드의 비중이 낮아질 경우 주식형펀드의 비중을 늘리는 식으로 매년 포트폴리오를 재조정한 사례이다.

?얼마 만에 하는 것이 좋을까?
포트폴리오 재조정작업은 주기적으로 하는 것이 좋다. 전문가마다 제시하는 그 주기는 다르지만 보통 1년마다 해주는 것이 좋다. 시장 상황에 따라 큰 변화가 없다면 1년이든 2년이든 투자자가 결정하면 된다. 포트폴리오 재조정을 하게 되면 수수료 및 세금 등이 비용이 발생할 수 있으므로 너무 자주 하는 것도 좋지 않다.

최근 증시급등으로 환매문의와 주식형펀드의 적정 편입비율이 얼마인지 묻는 경우가 많다.

주식형펀드 편입비율은 일반적으로 ‘100-나이법칙’에 따라 투자비중을 결정해도 무리는 없다. 100에서 자신의 나이를 뺀 숫자의 비율만큼 주식형 펀드에 투자하는 것이다. 예를 들어 40세의 경우 60%(100-40세)를 투자형 상품에 투자한다.

소액으로 빠른 시간에 종자돈을 확보해야 하는 20~30대는 공격적 자금 운용을 해야 하며, 40~50대는 안정적 수익을 올리는 데 무게를 두어야 한다. 그러나 노년층에게는 노후생활비로 활용할 수 있도록 꾸준하게 이자수익을 줄 수 있는 원금 보장형 상품에 가입하는 것이 좋다.

▶딸기아빠 김종석은?
현재 우리투자증권 마포지점 팀장으로 ‘딸기아빠의 펀펀 재테크’ 저자이기도 하다.
온라인에서 ‘딸기아빠의 재무설계펀드 이야기’라는 카페를 운영해 재테크 분야의 고수로 이름을 떨치고 있다. 주식, 채권, 부동산, 세금 등 다방면에 전문가적 식견을 자랑한다. 신문, 잡지 등에 고정 칼럼을 기고하고 방송에도 자주 출연한다. 저서로 ‘딸기아빠의 펀펀 재테크’(굿인포메이션, 2007) ‘2008 재테크 투자전략’(위즈덤하우스, 2008), ‘2007 부자들의 투자전략’(황금나침반, 2007) 등의 저서가 있다.