[토털 재테크｜정책을 보면 돈이 보인다] 너무 달궈진 '녹색'… 일부 '적색 경보'

증시에서는 녹색 바람이 뜨겁다. 정부가 앞장서서 녹색성장산업 육성에 나서면서 관련 주가들이 연일 급등세를 보이고 있다. 올 들어 수백%씩 주가가 오른 종목들도 속출하고 있다. 관련업체 대표 중 벌써 주식 평가차익으로 몇천억원씩 벌어들였다는 소식이 들린다. 아직 녹색 대열에 참여하지 못한 기업들이 공시 등을 통해 녹색산업에 '얼굴 내밀기'를 계속하고 있다. 녹색산업에 투자하는 펀드들도 쏟아지고 있다.

하지만 전문가들은 아직 산업이 시작 단계임에도 투자자들이 너무 앞서 나가는 것 아니냐는 우려를 표시하고 있다. 실적이 주가를 따라가지 못하는 경우도 다반사인 만큼 투자에 주의해야 한다는 지적이다.

◆녹색산업 진흥정책 연일 발표

지난 13일 대통령 직속 녹색성장위원회는 '그린 IT 국가전략과 녹색기술 상용화 전략'을 확정했다. 그린 IT나 녹색기술(GT) 산업 육성에 오는 2013년까지 모두 12조원의 자금을 투입하는 내용이었다. 이에 따르면 정부는 녹색기술에서 한국 기준이 세계 기준이 될 수 있도록 하는 표준화 전략을 마련하기로 했다. 지식경제부 기술표준원은 이날 "국제표준기구의 디스플레이 기술위원회에 제안한 국제표준이 제정될 경우 국내에서는 289만달러, 글로벌마켓에서는 714만달러의 효과가 기대된다"고 밝혔다. 정부는 오는 7월에는 녹색성장 5개년 계획을 내놓기로 했다.

지난 3일에도 이명박 대통령은 경남 창원에서 열린 '제1회 대한민국 자전거 축전'에 참가해 자전거를 타고 "자전거 타기 운동이 전개되면 향후 5년 내에 세계 3대 자전거 생산국이 될 수 있을 것"이라고 말했다. 이어 지식경제부도 자전거 산업 발전방안을 발표했다.

◆LED·자전거 등 주가 폭발

녹색주들의 주가상승률은 '폭발적'이라는 표현이 어울릴 정도다. 자전거업체 디엠(DM)을 인수한 에이모션은 올 들어 15일까지 주가가 무려 613%나 올랐다. 지난 4일부터 무려 9거래일 연속 상한가를 달렸다. 참좋은레져와 삼천리자전거도 각각 478%, 457%씩 올랐다. 자전거 도로용 칼라 아스팔트를 만드는 극동유화는 268% 주가가 뛰었다.

LED 대표주로 꼽히는 서울반도체 역시 연초 후 278% 주가가 올랐고, 오디텍(244%)이 뒤를 따랐다. 지난 14일 증권정보업체 에프앤가이드에 따르면 자전거·풍력·LED·바이오 등 4대 테마 종목 중 연초 이후 지난 12일까지 80% 이상 주가상승률을 기록한 종목은 모두 18개였다. 이 중 100% 이상 수익률을 올린 기업은 15군데였다.

펀드에도 녹색 바람이다. 펀드평가사 제로인에 따르면 현재 운용 중인 녹색펀드 20개 중 13개가 지난 4월 이후 설정됐다. 작년 12월 설정된 흥국운용의 '흥국녹색성장증권투자신탁[주식]A-1'의 1개월 수익률은 6.71%로 국내주식형평균(6.4%)을 조금 앞섰다. 이 펀드는 태양광·풍력·원자력·LED·전력 관련 회사에 70%를 투자한다.

◆너무 많이 올랐나?

전문가들은 녹색 테마주가 너무 뜨거워졌다며 우려를 표시한다. 실적에 근거해 투자에 나서지 않으면 '상투'를 잡을 수 있다는 뜻이다. 실제 올 들어 80% 이상 오른 종목 18개 중 작년 순손실을 기록한 기업은 10개였다. 지난 1분기(1~3월)에도 5개사가 적자를 기록했다. 지금의 녹색주 열풍이 실적보다는 기대감에 따른 것이라는 지적이 나오는 이유다.

한 자전거 회사 주가수익비율(PER)은 320에 이른 지경이다. 지금의 기업이익으로 320년이 지나야 현재 주가 수준에 맞출 수 있다는 소리다. 한국 자전거 산업의 경우 기술은 일본·미국·이탈리아에 밀리고 가격은 중국·대만제에 밀리고 있다.

전문가들은 녹색기술의 성공가능성이 작고, 녹색기업의 위험을 평가해야 할 한국 금융회사들의 역량이 초보수준이라는 점을 조심해야 한다고 지적한다. 일각에서는 10년 전 정보기술(IT) 버블의 안 좋은 기억을 떠올린다. 당시 '정부 자금 못 챙기면 바보'라는 말이 나올 정도로 당시 막대한 정책자금이 검증되지도 않은 벤처기업들에 흘러들어 주가 거품을 일으켰었다. 최광혁 한화증권 연구원은 "이처럼 테마주 가운데 기술 및 향후 매출액 증가와 관련해 회의적인 종목들이 적지 않다"고 지적했다.

녹색성장 펀드 설정액도 증시의 열풍만큼 뜨겁지 않다. 전체 20개 펀드 중 설정액이 1억원에도 미치지 못하는 펀드가 5개나 된다. 가장 규모가 큰 펀드의 설정액도 30억원에 불과하다. 이수진 제로인 연구원은 "녹색성장 테마주들의 주가가 워낙 올라 있어 펀드에 가입하는 데 부담이 되고 있다"며 "어느 정도 옥석이 가려져야 할 것으로 보인다"고 말했다.