장미엔 가시가 있다? 옥석 가려 투자하라

지난해 말 금융회사 지점장으로 근무하다 명예퇴직을 신청한 이모(55)씨는 퇴직금에 여유자금을 더해서 모 은행의 후순위채권에 투자했다. 5년 6개월 만기여서 좀 망설이기도 했지만, 동시에 연 7.7%의 높은 금리를 장기간 챙길 수 있다는 것을 장점으로 받아들였다. 세계적인 경제위기 타개를 위해 각국이 수년에 걸쳐 저금리 정책을 펼칠 가능성이 크며 지금이 장기 고정금리 상품에 가입할 적기라 판단한 것이다. 이씨는 매달 세금을 떼고 272만원의 이자를 받아 생활비로 활용하고 있다. 요즘 퇴직자 모임에 참석하면 주변 동료 모두가 예금 금리 하락에 한숨 쉬면서 이씨를 부러워한다.

정기예금 금리가 연 2~3%대로 하락하고, 한동안 인기를 끌었던 카드회사 발행 채권도 3%대로 금리가 하락하자, 은행 등 금융권에서 연 5~8%대의 금리를 지급하는 후순위채권과 하이브리드채권에 관심이 몰리고 있다. 장기 여유자금으로 이들 상품에 투자한다면 5년 이상 장기에 걸쳐 고수익, 확정금리를 즐길 수 있다.

그러나 투자 전에 반드시 유의할 점도 있다. 우선 향후 정기예금 금리가 5~8%대 이상으로 상승하는 경우이다. 하지만 경기침체와 저금리 정책으로 연 5~8%대 예금금리를 맛볼 기회는 당분간 찾아오지 않을 것이며, 금리가 오를 경우에도 그 속도는 매우 완만할 것으로 예상된다.

후순위채권은 만기가 5년 이상, 하이브리드채권은 30년이다. 그러나 하이브리드채권의 경우, 발행일 이후 5년이 지나면 은행이 콜옵션(은행이 고객의 신종자본증권을 매입할 권리)을 행사함으로써 조기상환이 가능하다. 결국 5년짜리 만기 채권이라고 보면 되는 셈이다. 이들 상품은 중도해지가 어렵지만, 개인 간 매매를 통하거나 은행의 중개를 통해 현금화가 가능하다. 은행이 파산했을 경우 채무변제 순위가 예금 등 일반채무보다 뒤진다는 점에도 유의해야 한다. 따라서 발행 금융회사의 BIS(국제결제은행 자기자본비율) 비율 등 건전성 지표를 반드시 확인하고 가입해야 한다.